El pulso de la City

ENRIQUE J. MARTINEZ
ANALISTA BURSATIL
La Ronda de Doha, que lleva cinco años sin acordar un tratado para el comercio internacional, se suspendió hace 15 días en Ginebra, mientras los estadounidenses acusan a los europeos de restringir la apertura de sus mercados a otros productos agrícolas y estos, a su vez, culpan a los estadounidenses por no recortar los enormes subsidios agrícolas. En los últimos años,  se concretaron acuerdos orientados de menor a mayor y de nivel regional y bilateral, como el de los EEUU con Méjico y con Chile. Pero aun queda lejos la libertad competitiva global que se pretende, porque se mantienen aranceles y barreras. En este contexto, el proteccionismo será más notorio y el reparto de subsidios traerán más inflación. ¿Cómo repercute aquí?
Los precios de los commodities -productos básicos que cotizan en las Bolsas- seguirán firmes por la demanda mundial de alimentos, con el aporte del bolsillo de los contribuyentes de otras naciones.
Pero se mantendrán cerrados algunos mercados -salvo los productos de contra estación como el limón y los que compiten bien-, para una Argentina ubicada al sur del sur y lejos de los grandes consumos.

Luces y sombras
El panorama financiero local muestra que la inflación, en los últimos 12 meses, creció por encima del superávit fiscal primario, que aún es elevado -con excedentes del sistema de seguridad social-, mientras no se actualizan las jubilaciones, lo  que traerá juicios a futuro. Mientras, la expansión del gasto público es de seis puntos por encima del crecimiento del PBI y, a pesar de estos indicadores, mejoró la calificación de riesgo de la Argentina.