La Reserva Federal elevó la tasa al 4%

Washington y Buenos Aires.- La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) subió ayer la tasa de referencia de corto plazo en un cuarto de punto, llevándola de 3,75% al 4% anual, el nivel más alto desde junio de 2001. La medida, en el corto plazo, no afectaría a los mercados locales, según analistas consultados, como el director de la consultora Argentine Research, Rafael Ber; el titular del Banco Piano, Alfredo Piano, y el economista de la consultora Exante, Aldo Abram.
De continuar con las subas graduales, Abram estimó que el panorama para la Argentina es menos favorable que antes, pero que sigue siendo favorable; y en cambio, indicó que si se acelera el ajuste de tasas y se llega al 6% o al 6,5% anual, el dólar podría apreciarse fuertemente y afectaría las exportaciones argentinas.
Los mercados internacionales ya descontaban esta suba, que forma parte del moderado ajuste de tasas que implementó el saliente titular de la FED, Alan Greenspan, quien el 31 de enero próximo será sucedido por Ben Bernanke, actual asesor del presidente George W. Bush.
Se trata de la duodécima suba que desde junio de 2004 aplica la Reserva Federal, que fundamentó el ajuste de ayer en el "robusto crecimiento en la productividad".
La economía estadounidense viene mostrando un fuerte aumento del consumo. En setiembre pasado la inflación se ubicó en el 1,2%, el nivel más elevado de los últimos 25 años. (Reuter-Télam)

PUNTO DE VISTA
Escaso impacto en el país
Hernán Fardi
Analista de Inversiones
Maxinver Consultores de Finanzas

En general, el aumento de la tasas de referencia de la FED afecta las tasas de corto plazo en dólares. No necesariamente afecta a las tasas de mediano y largo plazo, como son los bonos. Por ello, y como el mercado argentino ya tenía descontada esta suba, no sorprendió la decisión de la FED y no tendrá ningún efecto; inclusive, se prevé otra suba en diciembre próximo y en el primer trimestre de 2006.
Respecto de la deuda externa de la Argentina, por el lado de los Boden 2012 (que son títulos de corto plazo que ajustan por tasas Libor), el mercado también ya descontaba la suba de la FED. Pero lo que sí cambiará es el próximo cupón que pagará este título, porque la Libor aumentará y también lo hará la tasa del Boden 2012. En el caso del Boden 2013 no habrá problema porque paga un máximo del 3%. El resto de los bonos, como son en pesos, tampoco tendrá cambios.