Resumen para apurados
- El índice S&P Merval rebotó un 0,4% en Buenos Aires impulsado por el sector energético, mientras el riesgo país continuó su racha alcista en una semana de alta volatilidad.
- Pese al avance de firmas como Metrogas e YPF, los bancos cayeron en Wall Street y el riesgo país acumula un alza del 10% mensual, tras conocerse la inflación de julio del 2,1%.
- Ante la incertidumbre y la inercia de precios, analistas prevén que los inversores prioricen bonos de la curva CER con rendimientos reales superiores al 5% a mediano plazo.
En la última rueda de una semana compleja para los activos locales, el mercado argentino ofrece un panorama dividido. El índice S&P Merval inició la jornada con signo positivo, buscando despegarse de un contexto externo e interno que ha golpeado las valuaciones en los últimos días. Sin embargo, la nota de cautela la sigue poniendo el riesgo país, que no logra encontrar un techo y se encamina a cerrar uno de sus periodos de mayor tensión en lo que va del año.
Impulso energético en el panel líder y ADRs mixtos
En el segmento de renta variable, el selectivo local avanza un 0,4%, ubicándose en la zona de los 3.011.467 puntos básicos. El repunte está traccionado principalmente por el sector energético, con Metrogas e YPF liderando las subas con alzas del 2,1% y 1,2%, respectivamente.
En Wall Street, los certificados de acciones argentinas (ADRs) operan con resultados dispares. Mientras que los papeles de YPF logran replicar el optimismo local con una suba del 1,2%, las entidades financieras muestran mayor debilidad, con el Grupo Supervielle encabezando las pérdidas al retroceder un 1,3%.
Este comportamiento dispar refleja la selectividad de los inversores en un contexto donde el riesgo país ya acumula un incremento del 10% en el último mes y un marcado deterioro del 17,3% en el acumulado anual.
El impacto del IPC y las oportunidades en la curva CER
El trasfondo macroeconómico está marcado por la reciente difusión del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio, que se ubicó en el 2,1%. El dato, que estuvo en línea con las proyecciones del mercado, consolida una inflación interanual del 33,8% y comienza a redefinir las estrategias de los administradores de carteras.
En este escenario, los analistas ven valor en los títulos que ajustan por inflación. Mariano Ortiz Villafañe, Chief Economist de Aldazabal y Cía., señaló que el tramo medio-largo de la curva CER se presenta como una alternativa atractiva, con rendimientos reales que superan el 5% a partir de abril de 2027.
Según los inversores con un horizonte de más largo plazo, destacó los bonos "Duales CER-TAMAR (TXMJ8 y TXMD8)", que rinden cerca de un 5,5% real hacia 2028. Según el especialista, estos instrumentos permiten capturar beneficios en un eventual escenario de ajuste monetario con tasas reales más positivas, protegiendo el capital frente a la inercia de precios.
