El crecimiento y la inflación condicionan

El índice de las acciones líderes pasó de los 1.375 puntos a las 1.600 unidades, tras el exitoso canje de deuda que terminó con un lastre de 38 meses de default. ¿Podrá mantenerse, o viene la sequía del llamado "efecto anís"?
Por el lado del volumen de negocios diario, hay liquidez acumulada del ciclo aún virtuoso del modelo expansivo que no pagaba. También están los ahorros que buscan mejores rendimientos, y los fondos locales en el exterior.
Entonces, aunque se abran de nuevo los mercados de afuera y mejore la calificación del país, para los argentinos será una cuestión de Estado no volver al endeudamiento salvaje y aprovechar el fondeo que existe. Es todo un desafío, cuando no se percibe un sistema financiero competitivo ni un sistema bursátil que ofrezca nuevos instrumentos.
Perseverar y sostener es el desafío en la economía. Por eso, el interrogante es saber si proseguirá este escenario favorable, donde ya aparecen luces de alerta como la inflación de bolsillo superior al índice oficial, que está escondida bajo los precios internos que han crecido más que el valor del dólar. En consecuencia, los inversores tomaron posición y siguen mirando a los nuevos bonos en pesos -ajustables por CER- que, en este contexto, tendrán un mayor valor en dólares.
En el primer bimestre la inflación superó a los rendimientos financieros y está muy por debajo del buen rendimiento bursátil. Se trata de un dato real que las empresas de la producción y el comercio tienen hoy genuina rentabilidad, mientras que las compañías de servicios aguardan la mejora en las tarifas. Es que el ciclo pendular de la economía sigue compensado, o dando beneficios a los que están cerca del poder. Y esta es la mayor reforma pendiente, que no es económica y que sólo llegará cuando se legisle para todos y no sólo para algunos.
Desde el mercado, el nuevo bono de Descuento debutó en las operaciones a futuro -porque aún no cotiza- en U$S 34, con rendimiento del 9,5% anual.
A la Argentina ya le confían de nuevo, que es el ánimo y vigor para comenzar, porque el país tiene sus cualidades y la deuda quedó atada a un cupón de crecimiento.