La deuda y su arreglo siguen en el centro de la escena económica

El endeudamiento con los organismos internacionales y con los acreedores privados y domésticos concentra la atención y el seguimiento desde el exterior con motivo del próximo vencimiento con el Fondo Monetario y la posibilidad de un nuevo acuerdo.
Desde el Plan Brady en 1989, en el mundo la morosidad abierta fue creciendo, y se la disimuló con los enormes rescates. A través de la entrega de fondos, que fueron en definitiva un regalo para especuladores y entidades financieras -audaces- que no midieron los riesgos.
Estos acreedores bien conocen que el costo de tomar acciones legales puede resultar más caro que renegociar la deuda o conceder fuertes quitas.
Adam Smith en su obra "La riqueza de las naciones" sostuvo: "de ser indispensable para un estado declararse insolvente, al modo como ocurre con un particular, sería, sin duda, menos indecoroso para el deudor, y menos perjudicial para el acreedor, que la declaración de quiebra se hiciese de una manera abierta y notoria".
En la historia de la relación de acreedores y deudores hay opinión, con sólidos argumentos -para reducir el riesgo moral- y propone la negociación directa entre las partes. Se considera, por ejemplo, que la mejor manera de manejar las crisis es sin la intervención de terceros o de prestamistas de última instancia. Más aún, se entiende que estos salvatajes crearon una inmovilización que demoró la recuperación en los países endeudados.
Hace poco el prestigioso Wall Street Journal se refirió a las abultadas comisiones pagadas a los bancos por la emisión de deuda. A ello debe, agregarse las comisiones y gastos por la refinanciación y por el canje y las actuales erogaciones por asesora- miento en reestructuración a partir del default. Todas son sumas enormes e insoportables.
A la Argentina, tal vez, le convendría ir a un arbitraje internacional que, a partir del dato del superávit fiscal y como un juez de quiebras, decida la forma y el tiempo de pago a todos los acreedores.
En 1989 el Plan Brady forzó a los acreedores a conceder quitas por préstamos mal instrumentados y luego asegurados por la Tesorería de los Estados Unidos y otras entidades, a través de Bonos a largo plazo.
Hasta el viernes la carta de intención con el FMI estaba demorada e inclusive el Gobierno anticipó que no pagaría con reservas. Hubo observación también desde Washington a la información suministrada desde aquí, sobre los planes de competitividad. El dato de la realidad, es que cuanto mayor sea la quita, más rápida puede ser la recuperación.

Los Mercados
El volumen de negocios que había caído a los niveles de otoño, mejoró en la semana. Las acciones líderes subieron el 1% el lunes y también crecieron 0,96% el martes.
La buenas noticias son el repunte del 4,5% en la construcción en julio respecto de junio y del 37% en siete meses. También mejora el 1% la venta de julio en los supermercados y shoppings comparada a igual mes de 2002. Pero, en el seminario de FIEL se sostuvo que este Gobierno no ajustará las tarifas y también se observó los primeros pasos de la gestión como de anticapitalistas. La Bolsa no estuvo afectada por esto y durante el miércoles y el jueves las acciones subieron, para seguir recortando la baja del mes.