YPF renovó las pérdidas y ahora le bajaron la nota

BUENOS AIRES.- La agencia calificadora de riesgo Standard & Poor's bajo la nota sobre la perspectiva de la compañía Repsol-YPF a "negativa" debido al clima cada vez más complicado para sus inversiones en la Argentina, aunque por ahora descarta un escenario de nacionalización o pérdida del control. En el mercado externo, las acciones de la petrolera renovaron ayer pérdidas, con una caída acumulada del 35,1% en lo que va del año en la plaza estadounidense. La liquidación de los papeles de YPF, que cedieron casi 15% en dos días en la Bolsa de Comercio porteña, continuó ayer en la plaza externa, con una pérdida de 2,3%, la tercera mayor entre las acciones argentinas, por detrás de Metrogas (que bajó 5,7%) y Tenaris (2,54%).

En un comunicado, S&P menciona que la baja de la calificación se debe a la tensión de su unidad argentina YPF con el gobierno. "La revisión de la perspectiva refleja nuestra visión de un entorno operativo cada vez más complicado en Argentina y la incertidumbre sobre futuras mejoras de los ratios de crédito consolidados de Repsol YPF, que fueron más débiles de lo que previmos en 2011", explica la agencia. S&P recuerda que "se han revocado varias licencias de explotación a su subsidiaria YPF y cree que podrían incrementarse las interferencias del Gobierno argentino en las operaciones de YPF o la revocación de más licencias. Además, añade que los dividendos de mayo y noviembre se pagarán en acciones más que en efectivo, algo negativo para el rating".

La agencia destaca que "el comportamiento financiero y operativo de Repsol YPF cayó por debajo de sus previsiones en 2011. Por un lado, el Ebitda (resultado de caja) de alrededor de 7.000 millones de euros fue más bajo de lo previsto, mientras que la deuda fue casi 5.000 millones de euros más elevada de lo que asumía".

La perspectiva negativa refleja la posibilidad de una rebaja de un escalón del rating de YPF en 2012 si el entorno operativo en Argentina continúa empeorando de forma "sustancial", como, por ejemplo, si se revocan más licencias sin las apropiadas compensaciones o una mayor intervención en las operaciones de YPF. Además, S&P aclara que en su escenario base no contempla ni la nacionalización ni la pérdida de control de YPF".

La compañía está enfrentando desde hace meses un ambiente hostil en la Argentina donde las provincias productoras han estado revocando concesiones de áreas productivas. En las últimas horas, Neuquén confirmó que se han revertido áreas pertenecientes al holding brasileño Petrobras y a la compañía Argenta, una subsidiaria de la canadiense Azabache Energy. En tanto, la Cámara de Diputados de Mendoza, por iniciativa del kirchnerismo, dispuso reclamar a los gobiernos nacional y provincial que audite YPF, especialmente en lo referido a la distribución de combustibles y al trabajo que realiza la refinería de Luján de Cuyo.

Cumbre

En medio de esta puja, el ministro de Planificación Federal, Julio de Vido, se reunirá el lunes con directivos de Petrobras y funcionarios de Neuquén para analizar "en una mesa de diálogo" la reciente decisión de revertir a ese estado el área Veta Escondida, por considerar que la empresa no invirtió lo suficiente para incrementar la producción del yacimiento.

La compañía consideró haber cumplido "con todos los requisitos de concesionario" y a su entender "continúa vigente el acuerdo de exploración y explotación en el área referida, en el marco de sus derechos de concesión y de renegociación acordados con la provincia en diciembre de 2008".

Petrobras posee 55% de la concesión, es operador en Veta Escondida, y la concesión tenía vigencia hasta 2027. La presidenta de la compañía brasileña, María das Graças Foster, se declaró "sorprendida" por la decisión de Neuquén. Luego la empresa reafirmó su predisposición al diálogo. Esto explicaría la convocatoria del lunes realizada por De Vido, quien tiene previsto viajar el viernes 20 a Brasil para reunirse la presidente de Petrobras, y con el ministro de Energía brasileño, Edison Lobao. (DyN)