Las volatilidad de los mercados del mundo espanta a los empresarios. Primero por cuestiones domésticas y luego por la crisis global, el mundo de los negocios ha sentido los efectos recesivos. Por ejemplo, en los primeros nueve meses del año, las fusiones y las adquisiciones de empresas significaron un movimiento de U$S 6.012 millones en la Argentina. En la mayoría de los casos se trató de compradores locales, expresa a LA GACETA Ignacio Aquino, socio de PricewaterhouseCoopers, una consultora internacional dedicada a servicios de auditoría, asesoramiento impositivo y legal y advisory. El efecto de la crisis hace prever, según el experto, un freno en estas operaciones.
-¿Cómo está repercutiendo la debacle en las compras de empresas en el país?
-La situación financiera internacional retrae notablemente las operaciones, especialmente en aquellas que requieren de financiamiento externo para financiar la compra. En los primeros nueve meses de 2007 las operaciones habían alcanzado en el país los US$ 11.152 millones.
-¿Cuáles fueron los sectores más dinámicos en las operaciones de este tipo?
- Tras la ola de fusiones y adquisiciones "de oportunidad" que se realizaron en la Argentina posdevaluación, a partir de 2005 se empezaron a concretar transacciones más vinculadas con la generación de valor, del estilo de las que se ven en el resto del mundo y lideradas por las del sector agroindustrial. Así fue que en los primeros nueve meses del año las principales operaciones estuvieron vinculadas con el sector agroindustrial. Pero también hubo operaciones en la industria del entretenimiento, el real estate y la comunicación y los medios. El 41% de las operaciones realizadas en lo que va del año corresponde a grupos argentinos.
-Muchos sectores esperan que la crisis pase para definir qué hacer con las inversiones...
-Las fusiones y adquisiciones se mantendrán frenadas hasta que aclare el contexto internacional y también hasta que la Argentina pueda resolver los problemas que tienen impacto negativo en la confianza. Entre ellos, la inflación, el equilibrio en sus números fiscales y el acceso al financiamiento de largo plazo. El conflicto entre el Gobierno y el campo también fue determinante en la situación que viven muchos empresarios en la actualidad. La falta de confianza y de credibilidad va en detrimento de las inversiones externas.
-¿Qué es lo que puede suceder hacia el futuro?
-La actividad, de alguna manera, va a experimentar un impacto negativo y, por lo tanto, se prevé que decaiga el nivel de inversiones. Muchas compañías del exterior suspendieron sus transacciones a nivel internacional. La realidad es que el encarecimiento del financiamiento para las transacciones y la conducta de prudencia de los inversores generan un panorama de incertidumbre, en el que no está claro qué hacer hacia el futuro. Y estamos hablando de una incertidumbre histórica que se vive en el mundo. Muchas compañías suspendieron sus programas de inversión y otras, concibiendo a la crisis como un momento de oportunidades, han decidido avanzar, como es el caso del sector de real estate (bienes raíces y propiedades).
-¿Qué puede pasar por la cabeza de un CEO o de un ejecutivo a la hora de tomar una decisión de inversión en estos momentos de crisis?
-Probablemente, los ejecutivos de las compañías quieran identificar cómo quedarán parados frente a la crisis. Adicionalmente, intentarán establecer las necesidades financieras que tendrán, pensando en el futuro, producto del impacto de la debacle. El camino que siguen, en la mayoría de los casos, es tener mucha prudencia y cautela y así es como están casi obligados a moverse. Pero también habrá otros que se la jugarán para captar la oportunidad de valor que le da la crisis.
