Las acciones siguen muy firmes

Las conjeturas previas a la reunión de Monterrey no anticipaban un resultado tan propicio. Solo el mercado, que venía con seis ruedas de ganancias en el año, mostró el optimismo que surge del crecimiento de la economía apoyado con una mayor liquidez.
Esto se mantuvo por encima de las presiones habituales y despeja, por ahora, las dudas sobre la gobernabilidad, que luego de la cumbre en México se afirmó bien.
Para el escenario de la inversión es un dato, donde unos pocos emprendimientos comenzaron a ejecutarse en sectores puntuales, ubicados al lado del crecimiento. Mientras, los demás proyectos siguen aguardando.
La duda es sobre la velocidad de la actividad económica: ¿Cuánto frena el default la reinserción de la Argentina?, que también mejoró su competitividad, entre otros factores, justamente porque suspendió el pago de su deuda externa. Para renegociar esa deuda, está apoyada por su acreedor los Estados Unidos -gran socio del FMI-, que también tiene el mayor déficit fiscal y comercial del mundo.
En ese sentido, el ex-secretario del tesoro de ese país, Robert Rubin, en un año electoral, anticipó una catástrofe en EEUU y pronosticó en la American Economic Association que el país del norte recorrería el mismo camino y costo de la Argentina.A mitad de la semana el diario estadounidense "The Wall Street Journal" comentó que los inversores y acreedores de la Argentina, alrededor del mundo, están exprimidos, porque Estados Unidos y el FMI los han dejado abandonados a su suerte.
La buena lectura -anticipa- lo que puede suceder con las inversiones en ese país, que es un gran aspirador de fondos aun con tasas muy bajas. Allí la Comisión de Valores descubrió irregularidades en 14 de las 15 firmas corredoras de Bolsa, lo que afecta al sistema.
Los extranjeros tenedores de deuda argentina que están reclamando ante el juez Thomas Griesa en Nueva York vieron que se postergó -por ahora- una sentencia de embargos al país. El fallo del proceso judicial no será de fácil resolución, y habrá que seguirlo por sus implicancias futuras para el sistema financiero mundial y el repago de la deuda.

El mercado
En la rueda del lunes las acciones tuvieron una leve corrección y el martes 13 subieron muy firme hasta 2,57%, y acumuló 15% en dólares en ocho ruedas, un nivel difícil de sostener por las razones propias de la Bolsa. Pero no en la costumbre bastante emocional de los argentinos en la forma de invertir. De esta modo, el índice Merval supera los 1.200 puntos y es oportuno usar una referencia con el ánimo de clarificar el panorama a los inversionistas.
Los tenedores de bonos en dólares logran hoy una TIR -tasa interna de retorno- anual post-default del 10,4% con el Boden 2012 y 11,2% con el Boden 2013.
Mientras, los títulos que ajustan por CER y emitidos en pesos, Boden 2007 y 2008, no superan una TIR del 8% y los Bocon Pre8, Pre12 y Bogar 2018 rinden hasta un 11%.
En este contexto del mercado, la soja volvió a alcanzar un precio récord, para la entrega en mayo U$S 215 la tonelada, y en seis meses acumula una suba del 55%, lo que no estaba prevista, y es muy sustanciosa.