Al ritmo de la pizarra

SIGUEN BAJANDO LAS TASAS.- El reducido menú financiero que hay hoy en la Argentina, hizo que en la licitación de Letras del Banco Central (Lebac), las propuestas de bancos, empresas y público, excedieran largamente el cupo que se licitó. El Central ofreció Lebac por $ 250 millones y los inversores hicieron propuestas por $ 543 millones. Ante la cantidad de propuestas, la autoridad monetaria decidió elevar el cupo y aceptó $ 443 millones. Nuevamente los plazos preferidos fueron los más largos: las Lebac de un año y las de un año y medio de plazo, concentraron el 71% del total de propuestas. Este interés de los inversores permitió que continúe la baja de tasas en todos los plazos de Lebac. La tasa de estos títulos sirve de referencia a los bancos para fijar las tasas de plazo fijo.

CREDITOS PARA EXPORTAR A PAISES ANDINOS.- La Secretaría de Industria de la Nación y el Banco BICE anunciaron la apertura de líneas de crédito por 25 millones de dólares, destinadas a financiar las exportaciones argentinas a los países integrantes del Pacto Andino (Venezuela, Colombia, Ecuador, Perú y Bolivia), un bloque que compra productos argentinos por más de US$ 1.200 millones al año. Las líneas crediticias tendrán baja tasa de interés y un plazo de tres años para pagar. La tasa de interés máxima, para un plazo de tres años será del 7% anual.

CORPORACION ANDINA DE FOMENTO.- Este paquete crediticio es el primero que la Corporación Andina de Fomento destina a nuestro país. La CAF es una institución financiera multilateral creada por los miembros de la Comunidad Andina en 1970. Desde 1995 aprobó operaciones por más de US$ 12.000 millones, posee una calificación investment grade y opera en toda América del Sur y México. Argentina ingresó al organismo a principios de este año mediante una suscripción de acciones realizada por el BICE.

SEÑALES CLARAS DE RECUPERACION.- El sistema financiero argentino muestra claras señales de recuperación y los bancos comienzan a mejorar sus indicadores económicos, en un sector golpeado por el fin de la convertibilidad y el default de la deuda pública. La recuperación fue destacada por el Banco Central en su informe de Metas de Inflación y corroborado por la difusión de los resultados de las entidades. La crisis del 2001 modificó de súbito la estrategia de las entidades, que en la década del 90 se beneficiaron con el modelo al igual que las empresas privatizadas. Atrás quedaron las altas rentabilidades derivadas del uno a uno, y las corporaciones comenzaron a replantearse su continuidad.

AUMENTAN LOS DEPOSITOS.- El Estado había superado su capacidad de endeudamiento y los bancos ya no podían invertir en los títulos públicos que pagaban intereses descomunales, al tiempo que la devaluación reducía sus ingresos en dólares y la pesificación asimétrica afectaba los balances. Hoy el sistema financiero está en recuperación. Los depósitos vienen aumentando y superan los 85 mil millones de pesos, aun con tasas de interés de apenas el 4% anual. Del corralón sólo quedan seis mil millones de pesos que pertenecen a ahorristas con amparos. Paralelamente, los bancos redujeron pérdidas y algunos de ellos han obtenido leves ganancias.

GRAVARAN INTERESES Y DIVIDENDOS.- El Gobierno prepara una reforma tributaria cuya estrella más brillante será el impuesto a las transacciones financieras, lo que incluye tanto a la renta de los plazos fijos como a los dividendos de las acciones. También se eliminarán exenciones al IVA, se ampliará la base de los contribuyentes a ganancias y, lo que parece ser todavía más significativo, se incorporarán los impuestos internos en la base de cálculo del impuesto al valor agregado. En compensación, se reducirá el impuesto a los cheques y a partir de enero de 2005, bajarán las retenciones a las exportaciones.

COMPROMISOS ANTE EL FMI.- Todos esos puntos forman parte de las "reformas fiscales estructurales" que el Ejecutivo comprometió frente al FMI y que podrían significar un incremento en la carga impositiva. Algunas comenzarán a regir a partir de 2004, pero el grueso deberá estar en marcha en 2005, para lo cual deberán ser incorporadas al presupuesto de ese año.