Al ritmo de la pizarra

BANCOS Y AFJP.- El Gobierno quiere incorporar en una reforma previsional más amplia la prohibición de que los bancos sean accionistas directos de las AFJP. El argumento es que el negocio previsional no es el mismo que el bancario. Y que los objetivos de mediano y largo plazo que tiene el ahorro previsional, diverge del "cortoplacismo" que muchas veces mueve el negocio bancario. Además, sostienen que los bancos toman decisiones de inversión de alto riesgo, mientras el tema previsional requiere de inversiones más seguras. El tema ya habría sido planteado a los banqueros quienes no se opondrían a ese cambio porque, en ese caso, el accionista pasaría a ser el holding o grupo financiero, como sucede en Chile. No obstante, se supone que habría una mayor separación entre AFJP y bancos. Por ejemplo, una consecuencia podría ser que las AFJP no tengan oficinas o locales dentro de los locales bancarios.

IMPUESTO AL CHEQUE.- El Ministerio de Economía busca acelerar la proyectada rebaja en la alícuota del impuesto a los débitos y créditos bancarios (impuesto al cheque) con el objetivo de que esté vigente en el primer semestre de 2004. Para ello, el Palacio de Hacienda intentará que el Congreso analice la reducción en un proyecto anexo a la reforma tributaria que presentará antes de fin de año. Incluso, en el Gobierno especulan que si los legisladores tratan la rebaja de tributo junto con el proyecto de Presupuesto 2004, la disminución de la presión podría empezar en enero. El monto y la forma final de la reducción en la alícuota del impuesto al cheque será definida por el Parlamento. Pero el secretario de Hacienda, Carlos Mosse, indicó que el tributo debería bajar del actual 1,2% a 0,6%, tomándose como pago a cuenta de Ganancias. Para el equipo económico, mediante esta vía no se afectaría el nivel de recaudación proyectado para 2004 y, adicionalmente, serviría para blanquear operaciones que no se reflejan en las declaraciones de Ganancias.

SITUACION DEL DOLAR.- El economista Orlando Ferreres opinó acerca de las tendencias de la divisa norteamericana en el país: "el dólar está en un proceso que ya hemos vivido antes y que ahora, después de la firma con el Fondo Monetario, se volvió a normalizar. En los últimos días previos a firmarse el acuerdo fue donde más subió, porque la gente cambió el dinero que tenía en plazo fijo y lo transfirió a una cuenta corriente y caja de ahorro, es decir, con disponibilidad inmediata, como para estar prevenido en caso de que las negociaciones con el organismo se extendieran y, en ese caso, saltar por encima del valor del dólar", explicó, al tiempo que agregó: "como se firmó, esta tendencia se revirtió, la gente volvió al plazo fijo y el tipo de cambio se tranquilizó"."La divisa fluctúa dependiendo de la oferta del mes pero no se espera movimiento. Es como tener un tipo de cambio fijo o tener convertibilidad pero sin declararlo", aseguró.

RUSIA Y ECUADOR.- El mercado de bonos de Nueva York vivió un día de euforia. Rusia fue calificada por Moody's Investors Service como "investment grade" (grado de inversión), una categoría que la habilita a recibir inversiones de empresas de primera línea y de fondos de pensión internacionales. La noticia le dio más fuerza a la escalada de precios de los títulos públicos de los países emergentes. La suba de Rusia contagió a otro país que declaró default: Ecuador. "Ecuador hizo todo lo que le pidieron, rápido y bien. Además, tuvo la suerte de que subiera el petróleo", explicó Rafael Ber, un operador de bonos. Un año después del default ruso, el 1 de octubre de 1999, Ecuador anunciaba que no iba a pagar los bonos Brady que tenían garantía del Tesoro. Después, el default se extendió a toda su deuda externa de u$s14.100 millones. ¿Qué hicieron Rusia y Ecuador que no hizo la Argentina? Reestructuraron su deuda alargando plazos y pidiendo rebaja de las tasas de interés, pero sin quita de capital. El mundo aceptó la propuesta y hoy el mercado les sigue prestando.