"Este seguirá siendo un buen año para los commodities", afirma un experto

En medio de las turbulencias del sistema financiero internacional, el gran tema en debate es qué sucederá con el precio de las materias primas, base de sustentación de la economía argentina. El gran temor de los sectores exportadores es si la cotización actual constituye una burbuja, a causa de la demanda especulativa, o si se está frente a una corrección significativa del precio de los commodities. Este es el planteo que efectuó Norberto Sosa, economista de Raymond James, una banca de inversión de Estados Unidos que desembarcó en Tucumán en asociación con la firma local North Alliance (wealth & asset management).
"Si bien los commodities vienen mostrando un crecimiento sostenido desde 2002, creemos que este seguirá siendo un buen año para el sector", señala el experto durante una charla con LA GACETA.
Sosa sustenta la estimación de la compañía Raymond James en el comportamiento histórico de mercado del materias primas. "Si uno observa la serie de las commodities (jugo de naranja, cereales, azúcar, metales, etcétera) de los últimos 50 años, observará que el mundo estaba en un equilibrio de precios hasta comienzos de la década de 1970, debido al boicot de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) en las ventas internacionales de crudo. En promedio, el precio se triplicó y nunca volvió a valores precios al shock del 73", recuerda Sosa. Y añade: "en 2001, con el ingreso de China a la Organización Mundial de Comercio (OMC), ocurre un fenómeno parecido".
Según el analista "China es una devoradora de materia prima (como la soja) y, por lo tanto, es difícil que los precios de los commodities vuelvan a los niveles de hace cinco años". Este fenómeno, indica Sosa, es conveniente para la Argentina. "Usando la jerga nacional, da la sensación de que una profundización de la crisis externas sólo puede lastimar, pero no matar a la economía argentina. No vemos un foco problemático respecto de la situación del tipo de cambio", asegura.
Más allá de esa suerte de burbuja, generada por operaciones especulativas de pases de carteras de inversión de activos a los commodities, "hay una innegable demanda genuina de China sobre las materias primas", indica el economista de Raymond James Argentina. "Se presume que dos tercios del crecimiento del precio obedece al efecto China y el resto a la demanda transitoria de refugio hacia el oro y el petróleo, debido a la debilidad del dólar", completa el especialista.

La baja de tasas
Este contexto de las commodities está relacionado con las turbulencias internacionales. Según Sosa, frente al comportamiento de los indicadores económicos, "se proyecta una desaceleración significativa de las cuatro grandes economías del mundo: Estados Unidos, Europa, Reino Unido y Japón". Sin embargo, las necesidades de esos cuatro bloques son diferentes. Así, por ejemplo, sostiene que mientras el Banco Central Europeo está más preocupado en la inflación que en la desaceleración económica de EE UU, su vecino, el Reino Unido, está bajando las tasas de interés. "En este contexto, creo que EE UU bajará su tasa hasta el 1% anual y que, hacia el tercer trimestre de este año, Europa necesitará tomar la misma medida", indica.