Resumen para apurados
- Consultoras privadas estiman que la inflación de agosto en Argentina bajará a entre 1,4% y 1,9%, ubicándose por debajo del 2,1% registrado en julio.
- La desaceleración de los precios responde principalmente a importantes retrocesos registrados en el rubro clave de alimentos y bebidas durante el mes.
- Pese a la baja estimada respecto a julio, las proyecciones confirman que el índice inflacionario mensual aún se mantiene lejos de perforar el piso del 1%.
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Durante las últimas semanas de agosto, las principales consultoras económicas privadas y centros de estudio recortaron sus proyecciones para el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y ubicaron la variación mensual en un rango de entre 1,4% y 1,9%. El ajuste a la baja respecto al 2,1% registrado en julio confirma un sendero de desaceleración sustentado en el freno de alimentos y bebidas y la normalización de los rubros estacionales tras el receso invernal. Sin embargo, los datos confirman que, si bien el índice perforará el piso de los dos meses previos, la inflación minorista no logrará quebrar la barrera del 1% ni comenzará con “0” en este período, a diferencia de la dinámica observada en el canal mayorista.
El contrapunto central se ubica en el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM), que en julio arrojó una suba del 0,8% y que el mercado proyecta nuevamente por debajo del 1% para agosto. Este comportamiento fue celebrado por el presidente Javier Milei, quien destacó el avance hacia registros que inician con cero. No obstante, los economistas advierten que el traslado a los precios al consumidor enfrenta límites concretos debido a la composición de las canastas y el peso diferencial de los servicios.
El economista Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos (proyecta un IPC minorista de 1,5% para agosto), explicó esta discrepancia técnica al señalar que el Presidente fue ambicioso cuando marcó que arrancaría con “0”, al menos la inflación al consumidor, porque pese a que se dio ahora en la mayorista son distintas canastas.
En esa misma línea, Lorenzo Sigaut Gravina, director de Análisis Macroeconómico de Equilibra, remarcó que el IPC general encontrará un piso técnico en torno al 2%, alejándose de las metas más optimistas: “vemos la inflación de agosto en torno a 2% (velocidad crucero de los últimos meses), por encima de la promesa de 0. La incógnita es si el mes cierra con 1% o 2% con el dólar con techo informal en $1 .500”. La consultora EconViews también ubicó su previsión en el umbral superior con un 1,9%. Su economista, Alejandro Giacoia, detalló: “nosotros tenemos 1,9% para agosto con riesgo a que sea una décima más bajo; nuestro relevamiento de precios de alimentos nos está dando 2% tomando el promedio de las últimas cuatro semanas y tienen un peso bastante importante en el IPC. Con un número así, no vemos que pueda ser mucho más bajo. Si van a jugar a favor algunos precios de estacionales que habían subido bastante en julio y en agosto van a estar más tranquilos, sobre todos los relacionados a gastos de turismo”.
Aun dentro del lote de consultoras que registraron las mayores bajas, los cálculos ratifican que el registro minorista se mantendrá por encima de la unidad. Desde Eco Go estimaron el IPC de agosto en 1,6% tras constatar una suba de 0,3% en alimentos durante la segunda semana. Su director asociado, Sebastián Menescaldi, sostuvo que las tres semanas que midieron registraron muy baja inflación. Por su parte, la Fundación Libertad y Progreso ubicó su cálculo en el piso de las estimaciones privadas con 1,4%, apoyada en una variación semanal negativa del 0,4% en el tramo final del mes, según consignó su director general, Agustín Etchebarne. Asimismo, Orlando J. Ferreres & Asociados midió un avance del 1,5%, mientras que Analytica reportó un 1,7% mensual tras promediar un alza de 1,7% en cuatro semanas en alimentos, con incrementos del 4,8% en verduras y del 2,2% en pan y cereales frente a subas menores en carnes (0,7%). El relevamiento de LCG arrojó una suba del 0,8% semanal en alimentos, con verduras escalando al 7,5%.
En el ámbito oficial, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, se refirió durante los últimos días al comportamiento de las variables durante el FIEL Premium Meeting. “Seguimos viendo una reducción de la inflación, los analistas que están publicando mediciones de alta frecuencia para agosto son bastante auspiciosos, por lo que pareciera que vamos a tener una tasa de inflación menor a la de julio, que tuvo factores transitorios, pero también probablemente menor a la de junio”, aseveró. Los números reflejan un escenario donde la desinflación se consolida respecto del mes previo y el segmento mayorista ratifica registros inferiores al 1%, pero donde la canasta minorista todavía sostiene una inercia que posterga el inicio del registro en cero.
