AL RITMO DE LA PIZARRA

AVANCES.- Habiéndose descontado en el mercado avances en torno a las negociaciones con el FMI y la decisión de Duhalde de adelantar las elecciones para marzo del año que viene y gracias al incremento de la oferta de dólares producto de la recientes restricciones impuestas por el BCRA, que obligan a los bancos a ajustar su posición general de cambios, el dólar cerró esta semana con una merma del 8% en $3,55. En estos días se reúne el PJ para frenar el avance del juicio político a la Corte Suprema, elemento crucial para negociar una salida al tema de los amparos y hacer viable el programa monetario del Gobierno. En tanto, los efectos de la inflación y los nuevos impuestos estarían apuntalando la mejora de la recaudación tributaria.

ELECCIONES.- La dinámica de la crisis avanza. El miedo a una aceleración del conflicto social y la necesidad de conservar su capital político, empujaron a Duhalde a llevar adelante su plan alternativo: adelanto de las elecciones presidenciales y regreso a la Provincia de Buenos Aires. En tanto, al Gobierno le sería difícil (si no imposible) lograr la refinanciación del vencimiento con el BID el 15 del corriente por u$s535 millones (u$s135 millones ya fueron pagados). Según el BID, la prórroga no está permitida en los estatutos de la institución por lo que Gobierno sigue trabajando en el diseño de alguna ingeniería financiera que permita la prórroga.

CRONOGRAMA ELECTORAL.- Pese a que se han adelantado las elecciones, la asunción del próximo Presidente todavía es muy lejana. El cronograma electoral es el siguiente: elecciones internas abiertas simultaneas el 24 de noviembre, elecciones generales el 30 de marzo, segunda vuelta el 29 de abril y entrega del Gobierno el 25 de mayo. En síntesis, para mayo de 2003 restan todavía once meses. Hay que recordar lo difícil que fue para Duhalde aguantar seis meses. Durante estos once meses, es muy probable que Duhalde quede aún más débil de lo que se encuentra. Será clave el respaldo que pueda obtener del PJ en el Congreso. Nótese que con la decisión tomada lo que queda de su alianza con la UCR tenderá a deteriorarse aún más. No habrá que descartar tampoco la posibilidad de que los Gobernadores del PJ quieran imponer condiciones sobre Duhalde, en particular los candidatos presidenciables, lo cual puede llegar a generar conflictos. Los conflictos pueden ser: (a) la posibilidad de adelantar aún más las elecciones y (b) la situación en que recibirán el país. En cuanto a este punto, los candidatos querrán asumir con la mayor cantidad de reservas en el BCRA; y con la mayor parte del "trabajo sucio" hecho, como ser, la resolución definitiva del problema del "corralito" y del "corralón".

LA CORTE.- En relación a la solución definitiva del corralito, hasta el momento, la Corte Suprema se mantiene en su postura de no manifestarse respecto a la Ley "antigoteo" y el Decreto Nº 905 (del canje de depósitos por bonos), hasta que se frene el intento parlamentario de llevar a la misma a juicio político. De todas maneras, se presentan dificultades para que el Gobierno pueda contar con el aval de la Corte respecto al Decreto Nº 905. Dicha dificultad surgiría del carácter optativo que presenta el plan, al aparecer como jurídicamente incoherente empujar compulsivamente a quienes solicitan su dinero mediante amparos a aceptar un bono ?según la norma vigente-, que para el resto de la sociedad es optativo. Apelando a la igualdad ante la Ley, únicamente podrían convalidar un plan en el que los bonos fuesen obligatorios, lo cual estaría en línea con las recomendaciones del FMI.

EN BUSCA DE RESPALDO.- La recaudación tributaria de junio resultó de $4.615 millones, con lo cual mostró un incremento del 0,6% respecto del año anterior, la segunda mejora consecutiva interanual desde 2001. Esta mejora se debió a los siguientes motivos:
1) El impacto de la inflación en varios impuestos. En efecto, el IVA registró un incremento del 5,4% a/a (hay que notar que se estaría produciendo una pérdida de ingresos ?que no sería menor? por el congelamiento de las tarifas públicas). A su vez, los impuestos a los Combustibles también mostraron una sensible mejora: a las naftas 15% y los restantes 86%. En tanto, el Impuesto a las Ganancias, mostró una brusca caída al disminuir un 37% (o $481 millones), al registrar la mayoría de las empresas saldos a favor, al descontar de los anticipos de 2001 la pérdida real del año (especialmente petroleras y bancos).
2) Cambios impositivos. El impuesto a los Débitos y Créditos Bancarios aumentó un 47,4% Hay que recordar que en junio de 2001 la alícuota era del 0.4% y actualmente es del 0,6%. Este cambio, que a su vez estaría parcialmente compensado por los efectos de la inflación, implicaría un efecto directo de $130 millones, lo cual explicaría gran parte de dicho incremento. Asimismo, en las contribuciones patronales se verificaría algo similar al haberse eliminado la mayoría de los Planes de Competitividad que impulsó Cavallo.
3) Incremento del dólar e inclusión de nuevos Impuestos. En efecto, las retenciones a los exportadores le permitieron al Gobierno recaudar $596 millones, monto que un año atrás no estaba presente.