Fuertes caídas

En marzo, y luego de varias ruedas muy intensas, el mercado bursátil finalizó con fuertes pérdidas en las acciones y los títulos públicos; el índice Merval perdió 15%. El resultado negativo también alcanzó a los Bonos: por ejemplo, los Boden 2013 (9,15%) y los Boden 2012 (4,89%) y, entre los indexados, el Descuento (10,43%) y el Par (4,23%). A estas mermas, debe agregarse la inflación que sería del 1%.
Por el lado de las monedas, la suba de las tasas en los EEUU provocó que el euro perdiera un 3,45% en el mes, y el dólar un 1,02 %. Desde el comienzo del año el euro cayó un 4,6% contra el dólar, que está en un ciclo de repunte con difícil pronóstico por el elevado déficit de los EEUU.
Esta mejora podría frenarse en cualquier momento. Hace décadas que el país del Norte prefiere endeudarse más con el mundo, en lugar de aumentar su deuda interna, que es adeudarse a sí mismo. El sistema aún le da ventajas para adaptar los déficit y superávit presupuestarios y comerciales. ¿Hasta cuándo? Pero los mercados emergentes sufren con el manejo de las tasas. Esta semana hubo un alivio con la ligera baja de los rendimientos -a 10 y 30 años- de los Bonos del Tesoro de los EEUU. El canje de deuda sigue postergado por las demandas en Nueva York -hay optimismo en superarlas-, y seguirá el "mercado gris" del "siempre y cuando" para los nuevos bonos.
En este contexto comenzó abril que entusiasma por el lado de la mayor importación que refleja más actividad productiva.