La suba de tasas en EEUU frenó el ímpetu de la Bolsa

En EE.UU. la Reserva Federal subió las tasas de interés de los fondos federales -de referencia para ese país-, en un cuarto de punto porcentual (un 0,25%) y, en menos de un año, es la quinta alza, que escaló desde el 1% del 30 de junio de 2004 al 2,75% actual. Nadie se sorprendió en los mercados porque estaba anunciado.
El objetivo es frenar la inflación en ese país y también aspirar más fondos desde el mundo. Para mensurar la primera usan el medidor del gasto en el consumo privado; para lo segundo, el dato viene del denominado doble déficit fiscal y comercial.Los estadounidenses le temen al poder de los precios -según el comunicado de la Reserva-, pero de inmediato subieron también la tasa los Bonos del Tesoro a 10 años, que siempre afecta al resto de los mercados del mundo; y el martes pasó del 4,47% al 4,64% anual de rendimiento.
El golpe en la Argentina fue la caída en las acciones y en todas las series de bonos, porque lo dispuesto en EEUU altera la variación y los niveles de todas las tasas de interés. De igual modo que un aumento del precio del petróleo determina un cambio en el precio relativo de los demás productos. Afuera el temor se origina por los cracks en las naciones (Bolsas y fondos que acompañaron las subas de tasas desde 1987) y es por eso que hay pronósticos que anticipan nuevas crisis. En cambio, los optimistas se entusiasman con una política anunciada que podrá ser descontada por los mercados, sin sorpresas.
En el país, la Bolsa perdió la ganancia del año en tres ruedas de una semana corta y quedó 0,8% abajo de diciembre. El desplome se amplió a todos los bonos posdefault, los que ajustan por CER e inclusive los dos títulos de la deuda reestructurada que operan en la negociación a liquidar en abril próximo. Así soportó este mercado emergente una fuerte salida de capital. Las otras consecuencias para los países desarrollados y endeudados se acentuarán en el otoño del sur versus la primavera en el Hemisferio Norte.