El Gobierno está decidido a regular más el mercado

BUENOS AIRES.- El Gobierno justificó el proyecto de ley de reforma al mercado de capitales que envió al Congreso el viernes pasado a última hora, en los cambios que se produjeron a nivel global en la "regulación y supervisión" de los sistemas financieros, a partir de la crisis del año 2008.

"La existencia de mercados financieros globalizados, impone introducir modificaciones que se adapten a las circunstancias económicas y sociales del contexto, en un todo de acuerdo con las nuevas ideas jurídicas y los resultados de las transformaciones económicas, políticas y sociales a nivel mundial y a las mejores prácticas regulatorias internacionales en relación al mercado de capitales", señalaron los Fundamentos del proyecto.

El nuevo marco normativo, que pone el acento en la "regulación" a partir del protagonismo de la Comisión Nacional de Valores (CNV), ingresó a la Cámara de Diputados el viernes por la noche. Se espera que la iniciativa comience a ser tratada por las comisiones la próxima semana. En los considerandos, el Ejecutivo puso de relieve que "la crisis internacional desatada en 2008 provocó que todos los países desarrollados y emergentes modifiquen la regulación y supervisión de sus sistemas financieros, a los efectos de prevenir y mitigar los riesgos sistémicos, promover la transparencia en los mercados y proteger al consumidor de servicios financieros".

El proyecto de reforma pone fin al sistema de autorregulación del mercado y extiende "en forma permanente la fiscalización estatal, no sólo sobre todas las etapas de la oferta pública, sino también sobre la actuación de todas las entidades y personas comprendidas bajo su ámbito, lo que se traduce en un ejercicio del poder de policía en forma amplia, directa, eficaz y dinámica tendiente a defender a los inversores".

La iniciativa "elimina la obligatoriedad de reunir la calidad de accionista para que un agente intermediario pueda operar en un mercado, permitiendo así el ingreso de otros participantes y, delegando en la CNV, la autorización, registro y regulación de diferentes categorías de agentes. Sin embargo, los mercados conservarán la facultad de dictar las reglamentaciones a los efectos de habilitar la actuación en su ámbito de agentes autorizados".

Otras características

Además, la propuesta del PEN incorpora la categoría agentes de calificación de riesgo, para que "la CNV pueda autorizar la actuación de entidades en general, dejando atrás la exclusividad de sociedades anónimas, ampliando así a las condiciones de competencia y reduciendo la dependencia de las calificadoras de riesgo, así como también se fomenta la participación activa de las universidades públicas y privadas en este rol".

En tanto, la CNV deberá mantener el secreto sobre la información obtenida de sus inspecciones, a menos que el Banco Central, la Superintendencia de Seguros o la Unidad de Información Financiera pidan levantarlo, aunque sólo para sí mismos. En su artículo 27, el proyecto dispone que "las restricciones y limitaciones contenidas en la presente ley relativas a la difusión de información obtenida en el ejercicio de sus funciones por la CNV, el Banco Central y la Superintendencia de Seguros de la Nación, no regirán ante los requerimientos formales que se efectúen entre sí con respecto a tales informaciones, siempre que sean efectuados por la máxima autoridad de cada una de las entidades. Tampoco regirán las restricciones y limitaciones mencionadas ante los requerimientos efectuados por la Unidad de Información Financiera (UIF)".

La iniciativa obliga también a los "agentes registrados a guardar secreto de las operaciones que realicen por cuenta de terceros así como de sus nombres". (DyN)