15 Enero 2005 Seguir en 
Buenos Aires.- Las AFJP y algunos bancos e inversores minoristas comenzaron a presentar ayer pedidos de ingresar al canje de títulos, en el primer día de operaciones de la reestructuración de deuda.
Numerosas consultas recibieron los call center, habilitados en distintas ciudades del mundo, por parte de bonistas interesados en tener más detalles sobre la operación y en precisar fechas del cronograma.
En la Argentina, el titular de la Caja de Valores, Luis Corsiglia, dijo que el canje comenzó a realizarse en forma normal, y detalló que se estaban recibiendo pedidos por los tres tipos de bonos que se ofrecen. "Entiendo que, por los volúmenes, hay pequeñas órdenes y otras grandes, lo que indicaría que los pedidos son de inversores institucionales y también de minoristas", dijo Corsiglia.
Si bien no hubo datos oficiales, se espera que rápidamente las AFJP pidan el canje de todos sus bonos, que ascienden a U$S 13.500 millones, a los que se deben sumar U$S 1.600 millones de Letras del Tesoro que les fueron entregadas en forma compulsiva por el Estado en 2001. Al aporte de las administradoras se sumaron los de bancos y fondos de inversión que habrían comenzado a canjear títulos, aunque con mayor cautela y menor volumen. Las ART, que tienen títulos por unos U$S 2.000 millone; los bancos, que acumulan otros U$S 3.000 millones; y las aseguradoras, con otros U$S 1.000 millones; habrían ingresado con buena parte de sus tenencias a la operación. Así, el total de bonos que se canjearon durante el primer día sería de unos U$S 20.000 millones, el casi el 25% del total a reestructurar.
Corsiglia opinó que muchos inversores están realizando arbitrajes con los bonos viejos, para mejorar su posición y su valor técnico frente al canje. Aseguró que hay una buena respuesta al canje y señaló que esta actitud inicial de los inversores es una muy buena señal para los resultados finales de la operación. Resaltó asimismo que, pese a la iniciación del canje, tanto la Bolsa de Comercio como el dólar operaron en forma normal, lo que le dio mayor estabilidad al canje.
La cámara que nuclea a las AFJP confirmó por su parte que las administradoras se presentaron al canje sin fisuras. "Los títulos públicos que han sido ofrecidos en canje serán reemplazados por nuevos títulos, cuyas características preservan el valor de los ahorros previsionales y el poder adquisitivo de las prestaciones", indicó la Unión de AFJP a través de un comunicado. Además, señaló que los fondos de jubilaciones reciben Boden 2014 como recomposición de las inversiones que en 2001 las autoridades obligaran a suscribir a las administradoras, y por las cuales las AFJP iniciaran en su momento acciones judiciales en defensa de sus afiliados.
Los acreedores, tanto en la Argentina como en el resto del mundo, tendrán seis semanas para decidir si aceptan la oferta de canje; está previsto concluya el 25 de febrero. (NA)
La Bolsa cerró en baja y continúa la cautela
Los operadores agudizaron su prudencia en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, a la espera de noticias sobre los resultados del canje de la deuda. Así las cosas, y con un volumen de apenas $ 32,9 millones en papeles locales, el índice Merval retrocedió 0,19%. Con esta diferencia el principal termómetro del mercado bursátil despidió la semana en 1.344,70 puntos y dejó para las últimas cinco ruedas un saldo a favor del 2,69%. "Ahora hay que estar atentos al nivel de aceptación del canje para poder estimar la tendencia de los precios a lo largo del año", razonó un operador. La cotización del dólar, por su parte, cerró estable a $ 2,96 para la venta en bancos y casas de cambio de la City porteña. El Banco Central intervino nuevamente y compró U$S 29 millones, cifra bastante menor que el promedio de U$S 38 millones que registró esta semana.
En la City tucumana, la divisa estadounidense cerró a $ 2,91 para la compra y a $ 3 para la venta, los mismos valores que en la jornada del jueves. El euro cerró a $ 3,92 y a $ 4,04 para la compra y para la venta, respectivamente. El real, en cambio, subió su cotización para la venta: cerró en $ 1,16 en una casa de cambio, y en $ 1,18 en otra.
LA JUBILACION FUTURA
* UNA ACLARACION.- La Unión de AFJP señaló que los beneficiarios del Régimen de Capitalización que están percibiendo prestaciones a través de las AFJP no tendrán perjuicio alguno en el monto de sus haberes por el hecho de haber canjeado los títulos en default con una fuerte quita en el capital de esos títulos. A través de un comunicado, aseguraron que los patrimonios acumulados en las cuentas de capitalización individual no sufrirán modificaciones.
* SIN PERJUICIOS.- Según las características del acuerdo al que llegaron las AFJP y el Gobierno antes de lanzar el canje, los afiliados a los que les faltan hasta 10 años para jubilarse no verían disminuido el monto futuro a cobrar. Esto porque el PEN autorizó a las AFJP a que contabilicen los títulos a valor nominal, es decir sin la quita prevista en la reestructuración de la deuda, durante los próximos años.
*PERJUDICADOS.- Quienes tienen entre 30 y 40 años y aportan a las AFJP podrían ver disminuido su capital al momento de jubilarse. El monto que perderían dependerá de qué suceda con los nuevos títulos que emitió el Gobierno y de la cotización que estos tengan en el mercado. El hecho de que las AFJP reciban el bono Cuasi Par impediría pérdidas mayores a los afiliados, ya que es en pesos y se indexa a $ 1,40 más CER.
Numerosas consultas recibieron los call center, habilitados en distintas ciudades del mundo, por parte de bonistas interesados en tener más detalles sobre la operación y en precisar fechas del cronograma.
En la Argentina, el titular de la Caja de Valores, Luis Corsiglia, dijo que el canje comenzó a realizarse en forma normal, y detalló que se estaban recibiendo pedidos por los tres tipos de bonos que se ofrecen. "Entiendo que, por los volúmenes, hay pequeñas órdenes y otras grandes, lo que indicaría que los pedidos son de inversores institucionales y también de minoristas", dijo Corsiglia.
Si bien no hubo datos oficiales, se espera que rápidamente las AFJP pidan el canje de todos sus bonos, que ascienden a U$S 13.500 millones, a los que se deben sumar U$S 1.600 millones de Letras del Tesoro que les fueron entregadas en forma compulsiva por el Estado en 2001. Al aporte de las administradoras se sumaron los de bancos y fondos de inversión que habrían comenzado a canjear títulos, aunque con mayor cautela y menor volumen. Las ART, que tienen títulos por unos U$S 2.000 millone; los bancos, que acumulan otros U$S 3.000 millones; y las aseguradoras, con otros U$S 1.000 millones; habrían ingresado con buena parte de sus tenencias a la operación. Así, el total de bonos que se canjearon durante el primer día sería de unos U$S 20.000 millones, el casi el 25% del total a reestructurar.
Corsiglia opinó que muchos inversores están realizando arbitrajes con los bonos viejos, para mejorar su posición y su valor técnico frente al canje. Aseguró que hay una buena respuesta al canje y señaló que esta actitud inicial de los inversores es una muy buena señal para los resultados finales de la operación. Resaltó asimismo que, pese a la iniciación del canje, tanto la Bolsa de Comercio como el dólar operaron en forma normal, lo que le dio mayor estabilidad al canje.
La cámara que nuclea a las AFJP confirmó por su parte que las administradoras se presentaron al canje sin fisuras. "Los títulos públicos que han sido ofrecidos en canje serán reemplazados por nuevos títulos, cuyas características preservan el valor de los ahorros previsionales y el poder adquisitivo de las prestaciones", indicó la Unión de AFJP a través de un comunicado. Además, señaló que los fondos de jubilaciones reciben Boden 2014 como recomposición de las inversiones que en 2001 las autoridades obligaran a suscribir a las administradoras, y por las cuales las AFJP iniciaran en su momento acciones judiciales en defensa de sus afiliados.
Los acreedores, tanto en la Argentina como en el resto del mundo, tendrán seis semanas para decidir si aceptan la oferta de canje; está previsto concluya el 25 de febrero. (NA)
Los operadores agudizaron su prudencia en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, a la espera de noticias sobre los resultados del canje de la deuda. Así las cosas, y con un volumen de apenas $ 32,9 millones en papeles locales, el índice Merval retrocedió 0,19%. Con esta diferencia el principal termómetro del mercado bursátil despidió la semana en 1.344,70 puntos y dejó para las últimas cinco ruedas un saldo a favor del 2,69%. "Ahora hay que estar atentos al nivel de aceptación del canje para poder estimar la tendencia de los precios a lo largo del año", razonó un operador. La cotización del dólar, por su parte, cerró estable a $ 2,96 para la venta en bancos y casas de cambio de la City porteña. El Banco Central intervino nuevamente y compró U$S 29 millones, cifra bastante menor que el promedio de U$S 38 millones que registró esta semana.
En la City tucumana, la divisa estadounidense cerró a $ 2,91 para la compra y a $ 3 para la venta, los mismos valores que en la jornada del jueves. El euro cerró a $ 3,92 y a $ 4,04 para la compra y para la venta, respectivamente. El real, en cambio, subió su cotización para la venta: cerró en $ 1,16 en una casa de cambio, y en $ 1,18 en otra.
LA JUBILACION FUTURA
* UNA ACLARACION.- La Unión de AFJP señaló que los beneficiarios del Régimen de Capitalización que están percibiendo prestaciones a través de las AFJP no tendrán perjuicio alguno en el monto de sus haberes por el hecho de haber canjeado los títulos en default con una fuerte quita en el capital de esos títulos. A través de un comunicado, aseguraron que los patrimonios acumulados en las cuentas de capitalización individual no sufrirán modificaciones.
* SIN PERJUICIOS.- Según las características del acuerdo al que llegaron las AFJP y el Gobierno antes de lanzar el canje, los afiliados a los que les faltan hasta 10 años para jubilarse no verían disminuido el monto futuro a cobrar. Esto porque el PEN autorizó a las AFJP a que contabilicen los títulos a valor nominal, es decir sin la quita prevista en la reestructuración de la deuda, durante los próximos años.
*PERJUDICADOS.- Quienes tienen entre 30 y 40 años y aportan a las AFJP podrían ver disminuido su capital al momento de jubilarse. El monto que perderían dependerá de qué suceda con los nuevos títulos que emitió el Gobierno y de la cotización que estos tengan en el mercado. El hecho de que las AFJP reciban el bono Cuasi Par impediría pérdidas mayores a los afiliados, ya que es en pesos y se indexa a $ 1,40 más CER.
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