La inversión mejoraría notablemente en 2005

La tasa de inversión en 2004 se ubicará en torno al 17,8 % del PBI, cuando en 2003 había llegado a 14,3%. La mejora, según un estudio del Ieral, de la Fundación Mediterránea, es impactante, sobre todo si se tiene en cuenta que el crédito apenas si ha comenzado a recrearse. Pero aún así, consideran los investigadores del instituto, no hay espacio para el conformismo, ya que si la tasa de inversión se estabilizará en este nivel, la economía sólo podría crecer al 2% anual una vez llegado al límite del uso de la capacidad instalada, fenómeno que ya comienza a darse en diversidad de sectores. Con ese vuelo bajo, el desempleo quedaría estabilizado entre el 12,5% y el 13%, sin chances de llegar a una tasa de un dígito. Surge de allí la necesidad de proponerse objetivos más ambiciosos en materia de inversión y empleo.Estiman en el Ieral que para crecer al 5% anual acumulativo, por ejemplo, quizás se necesite llevar la tasa de inversión por encima del 21% del PBI. En un escenario de limitado ingreso de capitales, el esfuerzo de ahorro que tendrá que hacer la economía argentina es notable para sus parámetros históricos. Pero no sólo eso -expresan los analistas-, ya el desafío pasa por asumir que en materia de inversión la Argentina compite con los países vecinos, particularmente Chile y Brasil, en captar capitales (no solamente de extranjeros, sino de los mismos empresarios nativos). Por lo tanto, las reglas de juego para la inversión en nuestro país no podrán diferir demasiado de las vigentes en la región.Conforme a los investigadores, hasta ahora, la recuperación de la inversión después de la crisis 2001/2002 fue un fenómeno preponderantemente "PyME". El desafío pasa por profundizar este comportamiento, sumando grandes proyectos. Destacan en el Ieral que en el segundo trimestre de 2004, de una muestra de las 15 principales firmas que cotizan en la Bolsa, sólo 2 contabilizaban un flujo de inversiones que superaba el monto amortizado del período. Entre las 13 que invertían menos de lo que amortizaban no estaban sólo aquellas con problemas de deuda sin reestructurar o contratos sin renegociar. También había firmas con situación financiera impecable y otras cuyos negocios no dependen tanto de regulaciones.