La consultora económica Ecolatina alertó sobre la homogeneización en los aumentos de precios. En el informe de su relevamiento, da cuenta de que la inflación anual en nuestro país es de dos dígitos desde hace más de 10 años y, más allá de los vaivenes causados por los incentivos electorales, exhibe una tendencia creciente.
“En la primera mitad de la década pasada la inflación anual promedió casi 28%, teniendo su pico de casi 38% en 2014, un registro muy cercano a la media de la segunda mitad de la década, cuando solo en 2017 se observó una inflación inferior al 30%”, remarca el informe de la consultora.
“En 2014 el tipo de cambio mostró un salto discreto que aceleró la inflación de forma significativa, en 2016 la aceleración también estuvo relacionada con el mercado cambiario, pero se sumaron aumentos de tres dígitos en los servicios públicos, situación que volvió a observarse en 2018”, menciona Ecolatina entre los principales factores que explican el fenómeno.
“En cada uno de estos episodios las distorsiones previas (atraso cambiario o tarifario) se saldaron con un reacomodamientos de precios relativos que aceleró la inflación. La experiencia histórica nos marca que cuanto mayores y abruptas son las distorsiones en los precios, más probable es que den lugar a incrementos que aceleren la inflación”, consignaron desde la consultora.
Y agregan: “como marcamos, en 2014, 2016, 2018 y 2019 la inflación se aceleró por saltos cambiarios y tarifarios que impactaron rápidamente en algunos grupos puntuales. En todos estos casos, primero aumentaron los bienes (y los servicios públicos en 2016 y 2018) y luego el resto. Es decir, un grupo de bienes traccionó la inflación y luego lo siguió el resto. Este no parece ser el caso en 2021”, señala el informe.
Inquietudes
A continuación, se explica que a diferencia de años anteriores, en abril de este año se evidencia que la inflación se posicionó en 4,1% y que 7 de los 12 capítulos del IPC (Índice de Precios al Consumidor) aumentaron entre 3,5% y 4,3%.
Planteado este escenario, desde Ecolatina plantean que la homogeneización de la inflación genera algunas inquietudes.
“La primera e inmediata es que este comportamiento se está dando incluso sin un salto cambiario de magnitud. Si bien es cierto que la emisión récord del 7% del PBI del año pasado y el hecho de que cada vez más empresas tuvieron que recurrir a divisas propias para importar, son factores que pueden explicar esta tendencia, la aceleración de los últimos 7 meses no deja de ser preocupante”, explican. Por otra parte, si los precios libres se mueven más o menos en la misma magnitud “se dificulta la recomposición de precios relativos”.
Al respecto, analizan: “la evolución del nivel de precios no está traccionada por ninguno de sus componentes en particular; no ocurre porque suben las tarifas tras casi dos años de congelamiento, porque los bienes de consumo masivo recuperan su precio relativo pre pandemia o porque hay significativos aumentos salariales por encima de la inflación que justifican una remarcación en rubros más vinculados a los servicios privados. No hay una causa y, por lo tanto, controlar el proceso inflacionario y retornarlo a valores más cercanos al 2% es una tarea más compleja”, concluye.
Proyección hasta fin de año
La dinámica de los primeros meses de 2021 da por tierra la proyección que hizo el Gobierno Nacional en el Presupuesto para este año (29%). Si se cumple lo proyectado por Ecolatina, en los primeros cinco meses del año se rozaría el 20% y las variaciones mensuales deberían estar por debajo del 1,4% para cerrar en el valor esperado por el oficialismo hasta fines de año.
Según Ecolatina, en mayo difícilmente la inflación se encuentre por debajo del 3% (el miércoles 16 el Indec dará a conocer la medición del quinto mes). “Además de la elevada inercia, que genera que el IPC Núcleo no se desacelere, existirán nuevas subas de combustibles (con los efectos de segunda ronda que trae aparejados), prepagas y telecomunicaciones”, señalaron.
También se remarca que existiría un incremento en las tarifas de electricidad, que llevan casi dos años congeladas. Sin embargo, la magnitud de la actualización (9%) “distará de ser suficiente para terminar con el atraso de precios relativos”.
La consultora consideró que la inflación de junio se mantendría en torno al 3%. Además, prevén que en el tercer trimestre de 2021 los precios podrían exhibir una desaceleración en comparación a la primera parte del año.
“Esto se debe a que el Gobierno mantendrá la política de reducción del ritmo de depreciación de la cotización oficial, acentuándolo en la previa electoral para apuntalar el salario real e intentar dinamizar al consumo, muy golpeado con la pandemia y las diversas restricciones”, explicaron. A su vez, los controles a los precios de los bienes de consumo masivo serán extendidos a productos de electrónica y electrodomésticos.
En este marco, “la inflación anual rondaría el 44% para 2021, ubicándose casi 10 puntos porcentuales por arriba del 2020”, proyectó Ecolatina.
