“Yo crecí en un barrio privado de Buenos Aires.
Privado de luz, de agua, de teléfono…”
Diego A. Maradona
Tristeza não tem fim
“Dale Pesce devaluá, si total nadie se entera hoy” ironizaba con acento porteño la responsable de ventas de un banco de capitales nacionales. Pasaban unos minutos del mediodía del miércoles 25 de noviembre. La noticia sacudía al mundo entero.
Con la irreparable pérdida del talento futbolístico, el volumen de negocios en un ya reducido mercado local, desapareció. Los monitores usualmente repletos de gráficos de velas, ondas de Elliot y Fibonacci se llenaron de videos del ídolo, fotos, recuerdos, y debate sobre la muerte del genio.
¿Nueva licitación? ¿Reducción del parking? ¿Arbitrajes? Nada importaba. Se ha ido “El Diego”.
Lluvia de Noviembre
Disminución del parking de bonos. Sustitución de deuda del BCRA por deuda del Tesoro. Suba de tasa de interés. Algunas de las medidas “ortodoxas” que lograron llevar la calma a los mercados locales. Luego del drenaje de depósitos en dólares tras el endurecimiento del cepo, Noviembre será recordado como el mes que logró revertir la sangría. De estar U$S 2.500 millones abajo, los depósitos privados en moneda extranjera cerrarán este mes con un saldo levemente positivo.
La recuperación de la confianza en el sector financiero sin embargo no es plena. Paralelamente a la estabilidad en los depósitos en dólares, los saldos en pesos aceleraron su salida. Es así como los Plazos fijos en moneda local del sector privado acumulan una caída cercana a los $ 50.000 millones en lo que va del mes.
Con una tasa minorista del 37% los ahorristas no encuentran atractivo. El Relevamiento de Expectativas de Mercado del BCRA establece una inflación promedio esperada del 52% anual. Los últimos datos distan de ser alentadores. Sólo en la cuarta semana de noviembre, estimaciones privadas hablan de una suba promedio de los precios de alimentos en torno al 2%.
Con tasas de interés negativas en términos reales los pesos buscarán un destino más atractivo que prestar el dinero a los bancos.
Dólar, ¿oportunidad de compra?
Entre base monetaria y pasivos no monetarios remunerados (pases y leliqs), el stock de obligaciones a pagar del BCRA totaliza hoy los $4,8 billones. La capitalización diaria (pases pasivos) o mensual (leliqs) de los intereses multiplica día a día el valor de esa deuda.
Haciendo un paralelismo con el tipo de cambio de la convertibilidad, si se divide el total de pasivos del Banco Central por el total de reservas brutas (U$S 38.746 millones), se obtiene un precio del dólar de $123, superior al dólar oficial pero aún debajo del dólar solidario.
Con el dólar bolsa entre $145 y $150 según su liquidación sea en una cuenta bancaria local (dólar MEP) o en el exterior (dólar contado con liquidación), ¿el mercado se equivoca?
Los dólares de las arcas del Central también respaldan el endeudamiento del sector público, que sin vencimientos importantes en el corto plazo, totaliza los U$S 330.000 millones. En el Presupuesto elevado al Congreso, estimaciones oficiales prevén un déficit fiscal 2021 en torno a los 4,5% del PBI, valor que incluso podría ser levemente inferior de considerar ciertos ajustes posteriores (recaudación de impuestos adicionales o licuación de gastos). Sin acceso al crédito internacional y de no recurrir al FMI, ¿de dónde saldrán esos recursos?
“No estoy mirando en detalle los números. Me dan miedo. ¿Quién va a financiar a este gobierno? Puede ser que alcancen a colocar deuda en pesos pero no todo. El mayor precio de la soja va a ayudar. Pero si todo el déficit fiscal lo financian con emisión, hacé la cuenta”, reflexiona un experimentado analista del sector monetario y financiero.
Argentinos, a las aulas
La muerte del ídolo llevó a numerosas reflexiones. La genialidad de esta Nación de inmigrantes no solo se refleja en el deporte. Argentina es el único país dentro de Latinoamérica que cuenta con 3 Premios Nobel. También con 4 de los 22 unicornios de la región (unicornios: empresas con valuación por arriba de U$S 1.000 millones).
¿Cómo puede ser que convivan en un mismo suelo tanto talento y a la vez tanta destrucción de valor? ¿Cómo puede un país decidir simultáneamente cerrar las Escuelas durante un año y sponsorear la despedida multitudinaria de su máximo ídolo a puertas cerradas? ¿Cuál es la razón epidemiológica que justifica esa contradicción?
Las Escuelas cumplen una función mucho más allá de la Educación Formal. Actúan como refugio y contención social principalmente en los sectores más desfavorecidos, de los cuales Maradona es representante. De origen humilde, Diego no terminó el primer año de secundaria.
El ejemplo del ídolo popular, genio futbolístico que se autodestruyó, pone en evidencia la imperiosa necesidad de redefinir las prioridades como sociedad. ¿Es la Educación una actividad esencial para este pueblo?
Por supuesto, estos son quizás planteamientos que van más allá del alcance de esta columna. Solo resta agregar que si de inversiones se trata, la inversión en conocimiento es la que tiene el mejor rendimiento. Priorizar la educación es darle a niños la contención para que puedan desplegar su máximo su talento, buscando evitar la tragedia que marcó la vida del ídolo. Que mejor forma de rendir homenaje al mágico, talentoso y desgraciadamente privado de educación, Diego.
