El mercado espera la nueva licitación de Lebac: claves para invertir en este instrumento

Mañana se ofrecerán $ 484.000 millones de las Letras del Banco Central.

18 Sep 2017

Analistas de mercado coincidieron en que la licitación de mañana $ 484.000 millones de Letras del Banco Central (Lebac) se llevará a cabo en un escenario de tranquilidad por parte de los inversores, sin presión sobre el tipo de cambio, y a una tasa esperada de 27% anual para el tramo a 28 días, en sintonía con lo que ocurre en el mercado secundario.

"Esta licitación no será complicada en lo más mínimo a diferencia de las dos anteriores", indicó el jefe de Estrategia de la entidad de servicios financieros Puente, Juan Pazos, quien remarcó que "en las de junio y julio último, quedó mucha plata afuera de las Lebac, por el aumento de la incertidumbre preelectoral que empujaba a los agentes hacia el dólar".

Vencen Lebacs, pero la tasa se mantendría en 26,25% anual

Por su parte, el asesor financiero de la entidad de servicios Balanz Capital, Agustín Trella, sostuvo que "cada vez que hay licitación de Lebac mensual, todavía despierta mucho interés en el público inversor".

"Se puso muy de moda invertir en Lebac. Los inversores minoristas en los últimos tiempos lo ven como una opción interesante frente al plazo fijo tradicional", destacó Trella, quien evaluó que "el vencimiento es grande, pero la demanda será alta".

En tanto, desde la entidad de servicios financieros Portfolio Personal señalaron que "las tasas que convalide el Central no sólo determinarán la estrategia en pesos de los inversores para el corto plazo, sino que también podrá impactar sobre el comportamiento del dólar".

¿Cómo se suscribe a una Lebac? El portal económico Fortuna dio a conocer los pasos a seguir para quienes desconocen la manera de ingresar en este mundo de las finanzas a través de estos papeles. 
Asesoramiento
Lo primero que hay que hacer es buscar un agente de Bolsa o un banco. En general, los agentes de Bolsa son más permeables para ofrecer esta inversión a sus clientes ya que, como sucede en los bancos, no compiten con otros instrumentos, como los plazos fijos. Pero esto es a gusto del cliente. 
Costos
Hay que tener muy presente cuál es la comisión del agente de Bolsa (en algunos casos, estos costos pueden hacer menos rentable la inversión). En la página web de la Comisión Nacional de Valores hay un listado con las entidades que operan y las comisiones que cobran. También en los sitios de Internet de los operadores figuran estos costos. 
Abrir una cuenta
Muchos operadores (por ejemplo Portfolio Personal, por nombrar alguno) no cobran comisión por las llamadas cuentas comitentes. Las mismas se abren en la CNV a nombre del cliente, con lo que su titular se asegura que, más allá de lo que suceda con el agente, sus títulos están seguros. 
Suscripción
Para suscribir Lebacs hay dos posibilidades. Una, esperar que el Banco Central abra nuevamente una licitación, que lo hace el tercer martes de cada mes, y ahí el interesado puede suscribir, por ejemplo $ 100.000 (por poner una cifra redonda), a un plazo determinado (35, 63, 91, 154, 217 o 273 días). El inversor recibe en su cuenta $ 103.000 nominales, que se cobran al finalizar el plazo de la suscripción. Unos días antes, se puede decidir por renovar o por retirar ese dinero. Para esto hay que avisarle al agente de Bolsa o al banco y se carga por la página web. 
Mercado secundario
La otra opción, en caso de querer hacer la operación fuera de las fechas de suscripción, es por el mercado secundario de Lebacs, que es donde los inversores se pasan estos papeles de mano en mano y actúa todos los días. Acá, normalmente, la tasa de corte es similar a la del BCRA. El día 15 fue de 26,5% y al día siguiente se mantenía al 26,4%. Aquí también interviene el Central que puede vender este instrumento para bajar su precio y subir la tasa. 
Dólar
Los inversores que entran en este juego deben tener muy en cuenta el tipo de cambio. Todo el mundo cuida su rentabilidad en dólares y si de golpe el dólar sube un 30%, conviene salir de las Lebacs y comprar divisa norteamericana. 

¿Cómo se suscribe a una Lebac? 

Asesoramiento

Lo primero que hay que hacer es buscar un agente de Bolsa o un banco. En general, los agentes de Bolsa son más permeables para ofrecer esta inversión a sus clientes ya que, como sucede en los bancos, no compiten con otros instrumentos, como los plazos fijos. Pero esto es a gusto del cliente. 

Costos

Hay que tener muy presente cuál es la comisión del agente de Bolsa (en algunos casos, estos costos pueden hacer menos rentable la inversión). En la página web de la Comisión Nacional de Valores hay un listado con las entidades que operan y las comisiones que cobran. También en los sitios de Internet de los operadores figuran estos costos. 

Abrir una cuenta

Muchos operadores (por ejemplo Portfolio Personal, por nombrar alguno) no cobran comisión por las llamadas cuentas comitentes. Las mismas se abren en la CNV a nombre del cliente, con lo que su titular se asegura que, más allá de lo que suceda con el agente, sus títulos están seguros. 

Suscripción

Para suscribir Lebacs hay dos posibilidades. Una, esperar que el Banco Central abra nuevamente una licitación, que lo hace el tercer martes de cada mes, y ahí el interesado puede suscribir, por ejemplo $ 100.000 (por poner una cifra redonda), a un plazo determinado (35, 63, 91, 154, 217 o 273 días). El inversor recibe en su cuenta $ 103.000 nominales, que se cobran al finalizar el plazo de la suscripción. Unos días antes, se puede decidir por renovar o por retirar ese dinero. Para esto hay que avisarle al agente de Bolsa o al banco y se carga por la página web. 

Mercado secundario

La otra opción, en caso de querer hacer la operación fuera de las fechas de suscripción, es por el mercado secundario de Lebacs, que es donde los inversores se pasan estos papeles de mano en mano y actúa todos los días. Normalmente, la tasa de corte es similar a la del BCRA. Aquí también interviene el Central que puede vender este instrumento para bajar su precio y subir la tasa. 

Dólar

Los inversores que entran en este juego deben tener muy en cuenta el tipo de cambio. Todo el mundo cuida su rentabilidad en dólares y si de golpe el dólar sube un 30%, conviene salir de las Lebacs y comprar divisa norteamericana. 

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