Las 6 claves del 2013

RECAUDACIÓN TRIBUTARIA
Freno al crecimiento de los ingresos
El crecimiento de los recursos tributarios viene desacelerándose de manera notable, dijo Finsoport Economía & Finanzas. Ese comportamiento pudo reflejarse a través de los porcentajes de incrementos de la recaudación. En 2008, 2010 y 2011, los recursos se elevaron entre un 32% y 35% anual. En 2009, cuando la crisis internacional azotó a la economía argentina, la expansión se redujo a un 13% y este año oscilará en un 25%. En un informe, la consultora remarcó que la contracción en el comercio exterior, por ejemplo, ha impactado sobre los ingresos por derechos de importación y exportación (retenciones). La recaudación por IVA (+22%) está por debajo de la inflación, lo que ratifica la desaceleración de la economía. "El sistema de seguridad social muestra, en cambio, un ascenso por encima de la media, asociado a los aumentos de salarios registrados durante el año", comentó.

La coparticipación -los recursos totales que van a las provincias- descendieron casi un 13% en términos nominales. "La capacidad de compra o contratación de las provincias ha descendido cerca de un 30%. El total de recursos recibido por las provincias por la suma de la coparticipación federal de impuestos, más otros conceptos, ascienden al 29% del gasto federal", aclaró la consultora. Conforme a la Ley Federal de Coparticipación de Impuestos, esta suma debería ser del 54%. La ley no consideraba coparticipables los impuestos al comercio exterior. Se demuestra entonces que el ajuste al que están obligadas las provincias es fuerte, porque, por añadidura, los ingresos recibidos por las provincias han crecido menos que los recibidos por la Nación, concluyó la consultora.

Ingresos
35%
Llegó a crecer la recaudación.
13%
Se redujo en 2009 debido a la crisis internacional.
25%
Oscilará el incremento este año, según estimaciones.

INFLACIÓN Y PARITARIAS
No bajará el ritmo del gasto público en 2013
"Es difícil pensar en una disminución del ritmo de gasto público en un año electoral y la expansión monetaria -parte de las rentas de la propiedad- seguirá siendo una fuente de financiamiento sustantiva para el sector público", dijo la consultora. Por ello, las bases monetaria y fiscal de la inflación seguirán firmes en 2013. Aunque un segundo año de desaceleración económica puede ser un freno importante para el alza de precios. "El balance entre estos dos vectores indica, al menos, una no espiralización de la inflación". Las negociaciones salariales se convertirán así en una cuestión sustantiva. "Es previsible que el Gobierno concentre sus fuerzas para lograr porcentajes por debajo de un 20% en las próximas convenciones colectivas. El éxito en este campo está asociado a cuanto esté dispuesto a conceder en el terreno del mínimo de ganancias, principal reclamo que une al sector gremial", dijo Finsoport.

Mediciones
25%
rondaría la inflación anual de las consultoras.
10%
oscilaría la inflación en 2012 para el Indec.
0,9 %
fue en noviembre; las consultaras dijeron 1,81%.

CUENTAS PÚBLICAS
Los fondos se deterioraron en 10 meses
Las cuentas públicas del Gobierno en los 10 primeros meses del año, según los últimos datos disponibles, mostraron un sensible deterioro respecto del mismo período del año pasado. Según, la consultora Finsoport Economía & Finanzas, se dio un superávit primario de $ 7.319 millones, inferior en un 42% al registrado en el mismo período del año pasado. "Por resultado primario se entiende el que se obtiene como diferencia de los ingresos y gastos, sin incluir los pagos de intereses. Al incluir estos últimos se llega a lo que se denomina el resultado financiero, que este año es de $ 23.051 millones, es decir 179% mayor al registrado en 2011". Para la consultora significó que los ingresos fiscales no han alcanzado ni siquiera para pagar los intereses de la deuda. Los ingresos que no provinieron de impuestos, sino de las denominadas rentas de la propiedad (recursos del Banco Central -BCRA- y la Anses) ascendieron este año a $ 22.461 millones.

Cálculos
$ 7.319
millones fue el superávit primario.
$ 23.051
millones fue el resultado financiero.
$ 22.461
millones crecieron los ingresos de Anses y BCRA.

INFRAESTRUCTURA Y ENERGÍA
Los temas más difíciles de resolver
La infraestructura vial y el desarrollo de energía son los temas más difíciles de resolver para el Gobierno nacional, ya que esas inversiones requieren de financiamiento internacional a largo plazo. "En el caso de la red vial y de transporte se requieren préstamos directos a la Casa Rosada, que por el momento no se ven factibles dadas las condiciones adversas que presenta Argentina". Luego, en petróleo, la ausencia de reglas claras y estables hacia el futuro, producto de la nacionalización de YPF, "inhibe cualquier entusiasmo inversor a pesar de las enormes oportunidades que ofrecen los nuevos yacimientos". "En conclusión, continuará el deterioro macroeconómico del país y de su infraestructura productiva, aunque sin llegar a un colapso. Quizás la mejor forma de expresar la situación se sintetice en una palabra: estancamiento", recalcó la consultora Finsoport.

Presupuesto
$ 15.400
millones se destinarán a proyectos en 2013.
12,7%
se incrementarán los fondos respecto de 2012.
29%
aumentarán las partidas para Tucumán el otro año.

EL SECTOR EXTERNO
El flujo de divisas generó dificultades
Una vez más, Argentina experimentó dificultades en la relación entre el flujo de ingreso y egreso de divisas, lo que llevó a que el Gobierno implementara un rígido control de cambios. La administración central llegó a contener el proceso de salida de capitales, aunque no por completo. Este año el gran proveedor de divisas ha sido el saldo positivo en el comercio exterior (U$S 13.200 millones); se espera que en 2013 sea de U$S 14.000 millones. La inversión directa de no residentes, es decir la inversión extranjera, ha sido el único rubro positivo de la cuenta de capital del balance cambiario. Su magnitud es de todos modos insignificante, para las dimensiones de la economía argentina. El resto fue negativo", dijo la consultora. A ese sector negativo se incluyó al saldo entre ingresos y egresos de préstamos de organismos internacionales como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco Mundial. El sector privado, por ejemplo, recibió menos préstamos de los que canceló y eso explicó el saldo negativo de U$S 2.869 millones que se registró en préstamos financieros y líneas de crédito. La consultora consideró que teniendo en cuenta que el Gobierno está pagando el cupón PBI de la deuda externa por U$S 3.300 millones, el año debería cerrar con una pérdida de reservas del orden de los U$S 3.873 millones. "Hasta ahora ese efecto no se ha sentido posiblemente porque el Banco Central haya acudido a algún mecanismo compensatorio de corto plazo, como posiblemente un préstamo puente del Banco de Basilea. El panorama del balance cambiario para 2013 luce eventualmente algo más holgado", dijo la consultora.

Cifras
U$S 13.200
millones de saldo positivo dejó el comercio exterior.
U$S 2.869
millones, el saldo negativo en préstamos a privados.
U$S 3.873
millones sería la pérdida de reservas en 2013.

DEUDA
Los "holdouts" y el club de paris, a escena
La cuestión de la deuda externa se ha reinstalado con fuerza en la agenda internacional del país. "Los "holdouts", es decir, quienes no participaron en el canje, ya sean o no "fondos buitre", obtendrán alguna definición en los tribunales internacionales y algún pago habrá que hacer. Arrastramos inconclusa la renegociación de la deuda con el Club de Paris, que no se encuentra bajo ninguna situación litigiosa y asciende a alrededor de U$S 9.000 millones", explicó la consultora Finsoport.

La retención de la Fragata Libertad en el puerto ghanes fue un símbolo del conflicto al que ingreso la Casa Rosada por la renegociación de la deuda nacional. En definitiva, la deuda externa seguirá en la agenda. Alguna definición habrá respecto de los holdouts y la deuda con el Club de París también volverá a escena el próximo año, según la consultora.

Obligaciones
U$S 9.000
asciende la deuda al Club de París.
U$S 284
reclama el fondo NML Capital a Argentina.
U$S 139.700
ascendió la deuda externa en 2010 y 2011.