"Hay que evitar que la crisis sea sistémica"

Hace dos años y medio que Ricardo Arriazu viene predicando que el mundo ingresaba en un cambio de ciclo económico y que la Argentina tenía la oportunidad histórica de aprovechar el momento para crear un fondo anticíclico. El tiempo le dio la razón. El mundo atravieza "la peor crisis financiera desde la Gran Depresión de 1929, con riesgos de convertirse en la peor crisis económica", según dijo ayer a LA GACETA. Por otro lado, si bien la Argentina no generó el fondo anticíclico para actuar defensivamente ante el cambio de ciclo, el Gobierno está asumiendo el grave problema internacional, desde la perspectiva del economista.
Arriazu visitó ayer nuestro diario acompañado por el presidente de la Fundación del Tucumán, José Manuel García González, y por el director ejecutivo de la entidad, Fernando Bach. Fue recibido por el gerente general de la empresa, José Pochat.

Disertación
El ex director alterno del FMI disertó anoche sobre "El mundo al borde de la gran depresión. ¿Cómo nos afecta?", en el salón del Jockey Club, desbordado por la cantidad de asistentes, entre ellos los más encumbrados empresarios de Tucumán, profesionales, académicos y algunos funcionarios. Los presentes compartieron la visión preocupante que ofreció Arriazu sobre el impacto de la crisis en la Argentina. "En su momento dije que el ajuste en Estados Unidos era inevitable y que mientras más se tardara en aplicarlo, más duro sería. Además, que la suba de los precios agrícolas era una burbuja y que la Argentina debía actuar defensivamente antes de que explotara aquella burbuja. Explotó y la Argentina no actuó defensivamente", recordó.
Arriazu considera que el plan de rescate financiero, instrumentado por la gestión del presidente de los Estados Unidos, George W. Bush, fue tardío, muy complejo y no coordinado por las principales potencias económicas del mundo. "La crisis se veía venir, pero no de la magnitud con que explotó y ahora nadie puede saber hasta dónde llegará", acotó. Según el experto, hoy dos cuestiones que prevalecen en la crisis mundial: el temor y la codicia. "Todo el mundo tiene terror a perder sus activos; con el miedo no hay valor para establecer precios. La codicia aparece cuando los precios están bajos y la gente opina que este es el momento para operar", explicó. En estos tiempos de crisis, otro valor aparece en el horizonte: la credibilidad. En este aspecto, Arriazu recordó una frase de Alan Greenspan, quien dijo que la confianza no cambia gradualmente. "Es como un dique que contiene el problema y cuando se rompe, el torrente arrastra con todo lo que se le cruza", indicó.
La credibilidad en los mercados aún está signada por algunas variables.
Arriazu mencionó que aún no hay coordinación entre los países más desarrollados para atacar el problema y que continúa latente el factor miedo. "Algo se aprendió de la crisis de 1930: hay que reciclar los fondos de liquiedez y evitar el riesgo sistémico de los bancos. En este contexto el ajuste seguirá hasta hacer desaparecer el miedo, pero no sabemos cuánto tiempo llevará ese proceso. Con crisis sistémica no hay refugio que valga", afirmó.

La economía que viene
Según Ricardo Arriazu, la crisis internacional se irá calmando gradualmente. "Luego sigue el proceso de ajuste y rebalanceo y las economías volverán a crecer, pero a niveles más bajos".

"Los precios de los activos, que estaban inflados, tendrán que caer, y los que staban más abajo se recuperarán".

"El dolar se revaluará, pero más rápido de lo que se espera. La gente se refugia en el dólar porque confía que no será estafado por la capacidad de decisión que tiene EE UU como potencia económica mundial".

"Lo que sorprende es que por falta de coordinación (entre países desarrollados) la situación se agravó. Pero la inflación mundial está cayendo y comenzarán a bajar las tasas de interés en todos los países. Eso ya comenzó por Australia".

"Una vez que la economía comience a moverse, los excesos de ajustes en todos los mercados comenzarán a normalizarse. Nadie sabe cuándo sucederá esto. Me juego que será más pronto que tarde".

"Hace falta una acción coordinada de políticas económicas, armando un foro, recreando un código de conductas y un pool de reservas, como cuando terminó la Gran Depresión".