Las acciones suben muy firme y la Bolsa refugia al inversor

Desde la segunda rueda de este mes, las acciones líderes avanzan para confirmar que fueron el refugio de los inversores en 2002. La ganancia fue del 77% en pesos y la caída, del 47% en dólares. Esto revela que la Bolsa porteña fue uno de los activos con menos pérdida en su valor.
El quebranto del año pasado se estima en U$S 150.000 millones, que estaban invertidos en acciones, obligaciones negociables, títulos públicos, depósitos a plazo y préstamos garantizados por una suma inicial de alrededor de U$S 310.000 millones.
Los títulos públicos se fueron corrigiendo con el riesgo país y anticiparon el default, mientras que las emisiones privadas -corporativas- cedieron valor por U$S 5.200 millones. Esta pérdida en los activos no complicó sólo a los tenedores locales, sino también a los inversores de afuera. Esto será una traba para entusiasmar de nuevo a los capitales externos.
Ahora, la Bolsa argentina se está anticipando a la recuperación de la actividad económica y al proceso de recuperación de la riqueza perdida. En el panel general de acciones hay numerosos atrasos en papeles que, luego del ajuste por inflación, ya están perfilando resultados positivos.
Hay acciones para todos y es oportuno recordar que 15 compañías cotizantes -9 acciones líderes y 6 del panel general- le ganaron al dólar en 2002. Están directamente vinculadas a la exportación, como las agroindustrias, las petroleras, siderúrgicas y petroquímicas.

¿Y el riesgo?
En el pasado no fue así, pero ahora la exposición en los activos bursátiles -atento al volumen que se negocia- iguala al riesgo que se corre por las colocaciones en los bancos.
Siendo la inversión en la Bolsa a mediano y largo plazo, ahora se neutraliza la mala costumbre cortoplacista, lo que favorece las canalización del ahorro hacia las fuentes productivas. Esto es clave cuando no hay financiación y la poca que se brinda es insoportable, por lo cara.
El telón de fondo del nuevo escenario es el acuerdo parcial con el FMI y los valores firmes de los commodities, que son variables muy superiores a las que ofrece la política. En esta sólo se percibe llegar por llegar y aún no se conoce las propuestas.
La economía, aún cerrada, puede comenzar a abrirse. La Bolsa lo está percibiendo: además de ser un refugio al ahorro, es el disparador que puede vencer la recesión que causo agobio.

Con paso firme
Las Bolsas europeas tuvieron una ligera mejora. Wall Street, en cambio, sigue indefinida ante las medidas de George Bush.
En Buenos Aires hubo muy buen recorrido alcista en ruedas firmes. El índice Merval acumulaba 8,56% hasta el jueves. Mientras, el dólar futuro está en $ 3,44 para marzo y en $ 3,54 para abril. Esto marca el nuevo escenario.