Deuda a largo plazo

Con los objetivos de posibilitar el fondeo a más largo plazo y de estimular la capitalización del sistema financiero argentino, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) emitió la Comunicación "A" 4576, del 28 de setiembre, luego complementada por la Comunicación "A" 4591, del 8 del corriente. Estas comunicaciones prevén la posibilidad de acceder a un fondeo con los denominados "instrumentos de deuda de largo plazo" o "perpetuidades", el cual podrá ser computado en la integración de la responsabilidad patrimonial computable de la entidad.
Por sus características, este tipo de créditos favorecen la captación de recursos a largo plazo, permitiendo estos extender los plazos para otorgar financiaciones, estimulando la colocación de créditos hipotecarios para la adquisición de viviendas o créditos para inversión para empresas productivas.
Cabe destacar que para que estos instrumentos puedan ser incluidos en la responsabilidad patrimonial computable deberán estar totalmente suscritos e integrados. Las principales características son:
Deberán estar denominados en pesos o en moneda extranjera.
El pago de la retribución, en ningún caso, podrá superar los resultados no asignados depurados positivos sobre la base de los estados contables correspondientes al último ejercicio anual con dictamen de auditor externo con cierre inmediato anterior al vencimiento de cada servicio financiero.
Deberán tener plazo no inferior a 30 años, con amortización íntegra al vencimiento.
Los pagos de los servicios financieros no podrán efectuarse con periodicidad inferior a trimestral.
Es importante destacar que estos instrumentos pueden ser colocados tanto mediante oferta pública como para su cotización en bolsas o mercados autorregulados del país o del exterior.
El rescate de la obligación, de estar previsto, solo podrá ser efectuado a opción de la emisora siempre que hayan transcurrido cinco años desde su integración, cuente con autorización de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias en forma previa al ejercicio de la opción, y sea reemplazado por capital social o nuevos instrumentos de deuda a largo plazo.
En líneas generales, las "perpetuidades" combinan algunas características de los bonos, como es el pago de un cupón periódico y de las acciones, en cuanto al derecho de no pagar los cupones en caso que no existan utilidades distribuibles.
Con esta medida, el Banco Central de la República Argentina, busca fomentar las financiaciones de largo plazo, tan difundidas en países desarrollados y que en nuestro país representa apenas el 10%, aproximadamente, del total de las financiaciones del sistema financiero.