¿Cuánto puede llegar a bajar el impuesto inflacionario?

El impuesto inflacionario es la pérdida de poder adquisitivo del dinero líquido que poseen los agentes económicos, entre ellos los consumidores y las empresas. La base imponible del impuesto es la cantidad de dinero líquido, usualmente medido a través del agregado monetario M2 privado, y la alícuota es la tasa de inflación del periodo que se quiera analizar. El Banco Central tiene la potestad de emitir dinero, lo que, a través de la generación de inflación, termina derivando en una pérdida real para los tenedores de pesos y activos líquidos (circulante y depósitos a la vista). Este impuesto no solamente puede beneficiar al Estado, sino también a los bancos, que, al crear dinero secundario, también pueden verse beneficiados por los pasivos líquidos que tengan con sus clientes, explica el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf).

Si se analiza la recaudación del impuesto inflacionario desde 2017 en adelante, se puede apreciar que fue creciendo, hasta llegar a máximos en 2023 y 2024, acota el reporte al que accedió LA GACETA. En 2017, el impuesto inflacionario sobre el dinero físico, las cuentas corrientes y las cajas de ahorro privadas fue de 2,2% del PBI, llegando al 4,8% y 4,7% del PBI en 2023 y 2024, respectivamente. “La casi nula reducción del impuesto inflacionario entre 2023 y 2024 se explica por el marcado aumento de la inflación promedio anual, que contrarrestó por completo la disminución del M2 privado promedio anual”, detalla el Iaraf.

Con la baja de inflación promedio de este año, la recaudación del impuesto inflacionario puede llegar a bajar 2,3 puntos porcentuales del PBI durante 2025, terminando el año en 2,4%, proyecta. Este descenso interanual surge de pasar de una inflación promedio anual del 220% en 2024 a una del 41% en 2025 y de un aumento de M2 privado equivalente a 1,4 puntos porcentuales del PBI entre ambos años. “De concretarse estos supuestos, sería la principal baja impositiva de 2025, seguida por la desaparición de impuesto PAIS, que tuvo una recaudación de 1,1% del PBI durante 2024”, indica el Iaraf.