Encuestas económicas, al ritmo de la política

BUENOS AIRES.- Las “encuestas económicas” sobre 2017 arrojaron hasta el momento un resultado similar al de las “encuestas políticas”, justificando discrepancias en los “márgenes de error” y sin poder prever sesgos sustantivos que modificaron el escenario.

Las proyecciones privadas son reunidas por el Banco Central en lo que se denomina el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que obtiene información de medio centenar de consultoras.

Hoy se publicará el trabajo correspondiente a agosto, con datos recogidos durante la última semana de ese mes.

Si nos remontamos a enero, las previsiones sobre la evolución del dólar e inflación pronosticaban un lógico sesgo alcista en 2017, pero en ningún caso se anticipó la disparada de los precios de febrero marzo y abril, ni la apreciación del peso hasta mayo, y mucho menos la abrupta suba del valor de la divisa en las semanas previas a las PASO. Así, los analistas esperaban una suba de precios de 1,7% para enero, 1,6% para febrero, 1,7% para marzo, 1,8% para abril, 1,5% para mayo y 1,5% para junio.

La evolución del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para el mismo período fue: 1,3% en enero, 2,5% en febrero, 2,4% en marzo, 2,6% en abril, 1,3% en mayo y 1,2% en junio.

Como salvaguarda, las consultoras pueden refugiarse en el desconocimiento de los ajustes tarifarios que se produjeron entre febrero y abril, aunque existían indicios de que el Gobierno se encaminaba a tomar esa decisión.

Pero en marzo, ya con mayores datos y transcurrido el primer trimestre, los cálculos siguieron fuera de foco ya que anticipaban una inflación de 1,9% para abril, 1,6% para mayo, 1,5% para junio y 1,5% para julio. Para completar el panorama, puntualizamos que la inflación oficial fue de 1,2% en junio y 1,7% en julio.

Las proyecciones con el dólar tuvieron un recorrido similar. Para diciembre se esperaba un tipo de cambio de $ 16,1 para enero, $ 16,3 para febrero, $ 16,5 para marzo, $ 16,6 para abril, $ 16,8 para mayo y $ 17 para junio. Posteriormente en marzo se corrigió a $ 15,6 para abril, $ 15,8 mayo, $ 16 en junio, $ 16,3 en julio y $ 16,15 agosto.

Finalmente la cotización, según el Banco Central, fue la siguiente: $ 15,89 enero, $ 15,48 febrero, $ 15,39 marzo, $ 15,40 abril, $ 16,1 mayo, $ 16,63 junio, $ 17,64 julio, y $ 17,5 cerrando agosto.

Cabe subrayar que el Banco Central toma estas estimaciones como referencia, a fin de decidir su tasa de política económica para combatir la inflación. De allí, la trascendencia de estos resultados. (DyN)