El dólar vuelve a escena y pone en riesgo la competitividad

El dólar vuelve a escena y pone en riesgo la competitividad

CONTEXTO ADVERSO. El dólar planchado y la inflación, que elevó fuertemente los precios de los insumos productivos, comenzaron a recortar la rentabilidad de las empresas exportadoras.  CONTEXTO ADVERSO. El dólar planchado y la inflación, que elevó fuertemente los precios de los insumos productivos, comenzaron a recortar la rentabilidad de las empresas exportadoras.
12 Junio 2016

La relación entre el peso y el dólar es determinante para la rentabilidad del comercio exterior. Con la devaluación ocurrida en diciembre de 2015, el dólar pasó de costar $ 9,50 y a $ 15. Aquel avance en el tipo de cambio, más la quita de las retenciones a la exportación de productos agrícolas, que dispuso el nuevo Gobierno nacional, le permitió a los exportadores mejorar su rentabilidad en los mercados internacionales y proveer de divisas a la economía.

Sin embargo, la fuerte aceleración de la inflación, que acumula un 40% en los últimos doce meses, le resta competitividad a los empresarios, ya que deben afrontar elevados incrementos en sus costos productivos y laborales. Este escenario instaló, en el sector privado, la idea del atraso cambiario, y la necesidad de revisar las estrategias económicas para no perder, por completo, la competitividad.

El especialista, Adrián Ravier, doctor en Economía Aplicada por la Universidad Rey Juan Carlos de Madrid, explicó que el tipo de cambio real es el que toma en cuenta la evolución de los precios. “Si la inflación acumulada va acompañada de ajustes en los precios, y si el Gobierno congela el tipo de cambio, entonces ‘se atrasa’ respecto de la evolución del resto de los precios”, señaló, durante una charla con DINERO.

La fuerte devaluación del peso, ocurrida en diciembre de 2015, que ayudó a sincerar el valor del tipo de cambio que, hasta ese momento, operaba desdoblado entre el oficial y el “blue”. “Pero el efecto de esa devaluación comenzó a perderse una vez que la inflación se aceleró”, insistió.

Para explicar mejor este fenómeno del atraso cambiario, Ravier puso el siguiente ejemplo: “imaginemos una fábrica que emplea a 200 personas, con un salario de $ 14.500. Al tipo de cambio actual, cada empleado le cuesta al empresario U$S 1000. A un tipo de cambio de $ 9, como existía en diciembre de 2015, le costaba algo más de U$S 1.600. La devaluación mejoró la competitividad de las empresas, porque redujo sus costos en dólares”.

Según un informe reciente de la consultora Elypsis, el tipo de cambio, es decir la relación entre el peso y el dólar, perdió 4,8% de competitividad. Luciano Cohan, director de la consultora Elypsis, opinó que el retroceso de la competitividad se explica por la apreciación de la moneda argentina, y por la inflación local que, aunque se desacelera, todavía se mantiene alta en comparación con los países de la región.

Desafío complejo

Consultado sobre qué estrategia debería aplicar el Gobierno para sostener la competitividad de las empresas, Ravier fue claro y puso énfasis en la necesidad, complementaria, de bajar el gasto público. “La mejora de la competitividad debería iniciarse mediante la reducción de impuestos. La mochila con la que cargan los empresarios en la Argentina duplica la media de la región. Pero eliminar impuestos sin bajar el gasto público sólo incrementa el déficit fiscal, lo cual generará monetización y más inflación. La otra opción es, a partir del acuerdo con los holdouts, acudir al endeudamiento externo”, subrayó.

El Gobierno, remarcó el economista, se inclina por utilizar el crédito. “Bajará la inflación, porque se reducirá la monetización del déficit fiscal, pero la deuda externa se incrementará, lo cual no es deseable”, observó. “El Gobierno espera inversiones, pero pocos querrán hacerlo en un país en recesión, con una inflación superior al 35 % y con un déficit fiscal por arriba del 8% del Producto Bruto Interno (PBI)”, concluyó Ravier.


La baja del dólar inquieta a empresarios 
4,8%
retrocedió, en mayo, la competitividad del tipo de cambio en la Argentina, según un informe de la consultora Elypsis. 
$ 9,80
fue el valor unitario del dólar antes de la devaluación que dispuso el equipo económico del nuevo Gobierno, en diciembre de 2015. 
$ 14,50
fue el valor de la divisa norteamericana el 17 de diciembre de 2015, en primer día de cotización, luego del reajuste cambiario.
$ 16
fue el techo que alcanzó el dólar, tras la apertura del mercado, a comienzos de marzo de este año.
$ 13,74
es el último valor unitario de la moneda estadounidense, en el cierre de la semana cambiaria.

La baja del dólar inquieta a empresarios 

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4,8%
retrocedió, en mayo, la competitividad del tipo de cambio en la Argentina, según un informe de la consultora Elypsis. 
$ 9,80
fue el valor unitario del dólar antes de la devaluación que dispuso el equipo económico del nuevo Gobierno, en diciembre de 2015. 
$ 14,50
fue el valor de la divisa norteamericana el 17 de diciembre de 2015, en primer día de cotización, luego del reajuste cambiario.
$ 16
fue el techo que alcanzó el dólar, tras la apertura del mercado, a comienzos de marzo de este año.
$ 13,74
es el último valor unitario de la moneda estadounidense, en el cierre de la semana cambiaria.

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