01 Junio 2003 Seguir en 
En esta semana que se inicia comenzarían los primeros ingresos de azúcar a las warranteras tucumanas, con la perspectiva de que este año la actividad será mucho mejor de lo que fue el año pasado.
La normalización del sistema financiero trajo aparejado, entre otros beneficios, una fuerte recuperación del mecanismo de warrants como instrumentos de financiación para ingenios azucareros y para cañeros.
El año pasado este mecanismo se empleó, pero en un 75% menos de lo que era habitual en la provincia. En Tucumán existe una capacidad para financiar, mediante los warrants, 400.000 toneladas de azúcar pero en 2002, sólo se financiaron 100.000 toneladas. Para esta zafra 2003, tanto los bancos como las warranteras esperan duplicar ese monto y alcanzar entre 100.000 y 120.000 toneladas.
$ 50 millones
Varios bancos ya han anunciado su interés en participar en el sistema. El Banco del Tucumán anunció que dispone de un monto de entre $ 40 y $ 50 millones para la línea azucarera. Aún no se ha definido la tasa de interés, lo que se establecerá una vez que se concreten las primeras operaciones. No obstante, se especula con una tasa que rondará entre el 26% y el 27%. "Son porcentajes tentativos. Existe la sensación, en el mercado, de que las tasas van a bajar, en general. Pero todavía no se puede asegurar nada", señaló Daniel Lamagni, gerente de Riesgos Especiales de la institución crediticia.
El ejecutivo destacó que el banco quiere seguir cooperando con la economía de la provincia y por eso lanzó esta línea de financiamiento para los warrants. "Suponemos que este año va a haber una mayor demanda que el año pasado", agregó.
Más barato
Alberto Albornoz, director de una warrantera que opera en provincia con azúcar, entre otros productos, sostuvo que ese año el costo global de las operaciones va a ser mucho más barato que el año pasado. "El costo tiene dos componentes: la tasa bancaria y el costo de la warrantera; ambos van a ser menores de lo que fue en el último año", aseguró el empresario.
En este sentido, el especialista Ernesto Cerro del Centro Azucarero Regional Tucumán (CART), señaló que la posibilidad de revitalizar el sistema de los warrants depende, en parte de que las tasas de interés bancarias resulten atractivas y de que el precio del azúcar no sea tan beneficioso como fue el año pasado, como consecuencia de la devaluación.
"Los indicadores que estamos estudiando señalan que este año no habrá excedentes de producción. Eso garantiza que el precio -que es regular en el mercado internacional pero bueno en la Argentina por devaluación- se mantendrá", explicó Carro. El experto agregó, sin embargo, que ese análisis es válido para el balance anual pero que, mensualmente, sí hay un excedente, que es el que requiere ser guardado en las warranteras para venderlo posteriormente.
"En seis meses de producción se hace el doble de lo que se necesita, porque el azúcar se vende durante 12 meses. Si un ingenio produce 160.000 toneladas por mes, lanza al mercado sólo 80.000 para no tirar el precio abajo y necesita guardar el resto. Ese excedente es el que se busca financiar con los warrants para, de paso, mantener el nivel de los precios", destacó Cerro.
Avalan los créditosy regulan los precios
Los warrants son certificados de garantía. Los ingenios o cañeros que reciben azúcar como pago de su materia prima (maquila) depositan el azúcar en las warranteras. Estas les dan un certificado que les sirve como aval para obtener préstamos bancarios.
Los warrants no sólo sirven para financiar las necesidades de la zafra. Lo importante es que actúan como un instrumento que regula el precio, pudiendo detener la caída de los valores.
Para industriales o cañeros, la tasa de interés es fundamental. Ellos pagan un costo global por la operación con warrants pero especulan con recuperar ese gasto con un precio más beneficioso del azúcar. Pero, si las tasas son altas y elevan el costo, ya no les conviene.
Las colocaciones se hacen en pesos cuando se trata del mercado interno. En cambio, para las operaciones de exportación se realizan en dólares. En ese caso, los warrants funcionan como instrumentos de prefinanciación de las ventas al exterior.
En Tucumán el sistema de warrants no se emplea solamente para el azúcar. Aunque en menor medida, también se trabaja con granos (soja, trigo y porotos( y con tabaco.
Las entidades que participarían en el sistema son, por ahora, el Banco del Tucumán, el Empresario y el Banco Río.
Se cancelóel 100%
La devaluación y la pesificación asimétrica dispuesta por el Gobierno nacional en enero de 2002 generaron una serie de inconvenientes para deudores y acreedores dentro del sistema de warrants. Sin embargo, se logró que las partes acordaran y se canceló el 100% de las operaciones, según dijo el empresario Alberto Albornoz.
La normalización del sistema financiero trajo aparejado, entre otros beneficios, una fuerte recuperación del mecanismo de warrants como instrumentos de financiación para ingenios azucareros y para cañeros.
El año pasado este mecanismo se empleó, pero en un 75% menos de lo que era habitual en la provincia. En Tucumán existe una capacidad para financiar, mediante los warrants, 400.000 toneladas de azúcar pero en 2002, sólo se financiaron 100.000 toneladas. Para esta zafra 2003, tanto los bancos como las warranteras esperan duplicar ese monto y alcanzar entre 100.000 y 120.000 toneladas.
$ 50 millones
Varios bancos ya han anunciado su interés en participar en el sistema. El Banco del Tucumán anunció que dispone de un monto de entre $ 40 y $ 50 millones para la línea azucarera. Aún no se ha definido la tasa de interés, lo que se establecerá una vez que se concreten las primeras operaciones. No obstante, se especula con una tasa que rondará entre el 26% y el 27%. "Son porcentajes tentativos. Existe la sensación, en el mercado, de que las tasas van a bajar, en general. Pero todavía no se puede asegurar nada", señaló Daniel Lamagni, gerente de Riesgos Especiales de la institución crediticia.
El ejecutivo destacó que el banco quiere seguir cooperando con la economía de la provincia y por eso lanzó esta línea de financiamiento para los warrants. "Suponemos que este año va a haber una mayor demanda que el año pasado", agregó.
Más barato
Alberto Albornoz, director de una warrantera que opera en provincia con azúcar, entre otros productos, sostuvo que ese año el costo global de las operaciones va a ser mucho más barato que el año pasado. "El costo tiene dos componentes: la tasa bancaria y el costo de la warrantera; ambos van a ser menores de lo que fue en el último año", aseguró el empresario.
En este sentido, el especialista Ernesto Cerro del Centro Azucarero Regional Tucumán (CART), señaló que la posibilidad de revitalizar el sistema de los warrants depende, en parte de que las tasas de interés bancarias resulten atractivas y de que el precio del azúcar no sea tan beneficioso como fue el año pasado, como consecuencia de la devaluación.
"Los indicadores que estamos estudiando señalan que este año no habrá excedentes de producción. Eso garantiza que el precio -que es regular en el mercado internacional pero bueno en la Argentina por devaluación- se mantendrá", explicó Carro. El experto agregó, sin embargo, que ese análisis es válido para el balance anual pero que, mensualmente, sí hay un excedente, que es el que requiere ser guardado en las warranteras para venderlo posteriormente.
"En seis meses de producción se hace el doble de lo que se necesita, porque el azúcar se vende durante 12 meses. Si un ingenio produce 160.000 toneladas por mes, lanza al mercado sólo 80.000 para no tirar el precio abajo y necesita guardar el resto. Ese excedente es el que se busca financiar con los warrants para, de paso, mantener el nivel de los precios", destacó Cerro.
Avalan los créditosy regulan los precios
Los warrants son certificados de garantía. Los ingenios o cañeros que reciben azúcar como pago de su materia prima (maquila) depositan el azúcar en las warranteras. Estas les dan un certificado que les sirve como aval para obtener préstamos bancarios.
Los warrants no sólo sirven para financiar las necesidades de la zafra. Lo importante es que actúan como un instrumento que regula el precio, pudiendo detener la caída de los valores.
Para industriales o cañeros, la tasa de interés es fundamental. Ellos pagan un costo global por la operación con warrants pero especulan con recuperar ese gasto con un precio más beneficioso del azúcar. Pero, si las tasas son altas y elevan el costo, ya no les conviene.
Las colocaciones se hacen en pesos cuando se trata del mercado interno. En cambio, para las operaciones de exportación se realizan en dólares. En ese caso, los warrants funcionan como instrumentos de prefinanciación de las ventas al exterior.
En Tucumán el sistema de warrants no se emplea solamente para el azúcar. Aunque en menor medida, también se trabaja con granos (soja, trigo y porotos( y con tabaco.
Las entidades que participarían en el sistema son, por ahora, el Banco del Tucumán, el Empresario y el Banco Río.
Se cancelóel 100%
La devaluación y la pesificación asimétrica dispuesta por el Gobierno nacional en enero de 2002 generaron una serie de inconvenientes para deudores y acreedores dentro del sistema de warrants. Sin embargo, se logró que las partes acordaran y se canceló el 100% de las operaciones, según dijo el empresario Alberto Albornoz.
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