"Los bonos ya cumplieron su ciclo útil"

El destino político de Tucumán encuentra a José Alberto Cúneo Vergés en el comienzo y en el final del ciclo de los Bonos de Cancelación de Deudas (Bocade). Siendo ministro de Gobierno, durante la gestión de Fernando Riera en 1985, asistió al nacimiento de esta experiencia financiera.
Ahora, 17 años después, como titular de Economía de la gestión del gobernador Julio Miranda, es uno de los responsables de sacar de circulación los $ 169 millones de la depreciada moneda provincial. Tras una reunión con su equipo de trabajo, el ministro de Economía habló con LA GACETA sobre el cuadro de situación ante el inminente inicio del rescate que arrancaría a partir de esta semana:

-¿Qué significa todo este proceso para el Gobierno?
- Para Tucumán significará estar a la altura de otras provincias que tienen sus economías saneadas. Es una satisfacción para nuestra gestión aportar al rescate en estos momentos en que el desagio del bono llegó a niveles que trascendieron el límite de lo aceptable. Es justo reconocer que el Bocade cumplió una etapa útil para la economía provincial y que, por efecto de la crisis económica del país, se abusó en su emisión. Creo que cumplió su ciclo útil si tomamos en cuenta los problemas que hoy existen.

-¿Por qué el Gobierno no procura bajar el desagio?
-No hay mecanismos eficientes que permitan la intervención del Estado para lograr ese objetivo. Aun cuando cerráramos todas las "cuevas" o profundizáramos el control sobre ciertos sectores, se generaría automáticamente un mercado negro. Esto es parte de las reglas del mercado. El desagio (el canje de bonos por pesos oscila entre el 14% y el 16%) no puede bajarse por decreto.

-Si el bono fue un crédito barato para el Estado, ¿por qué la gente tiene que pagar un desagio para el canje por efectivo?
-Hubiéramos deseado que este plan no fuera así, pero no puede diferenciarse materialmente al tenedor primario del especulador. La Nación entendió que no puede convalidarse el negocio de compraventa de Bocade que hacen algunos. Y por eso sólo aceptó el canje uno a uno para los empleados públicos.

-Pero la suba del desagio es también producto de la sobreemisión que hizo el Gobierno...
-No eludimos la responsabilidad que nos cabe en esto. Cuando el Estado toma una medida como esta, a nivel del conjunto de la sociedad resulta algo justa y tal vez injusta para algunos sectores. No es el más dramático ni el más injusto de los antecedentes si tenemos en cuenta la gran crisis que atravesó el país a fines de 2000. En aquel momento no había financiamiento alguno; la Nación suspendió el envío de la coparticipación a las provincias que tuvieron que apelar a la emisión de bonos y hasta hubo una suerte de expropiación de los depósitos de los ahorristas con el corralito.

-¿Por qué finaliza todo este rescate con un procedimiento tan engorroso y a través de una licitación pública?
-Compartimos el criterio de que podría haberse aplicado un mecanismo más simple para el retiro. La Nación está obsesionada para que la operación se efectúe con la mayor transparencia posible y que no parezca un mecanismo que convalide algún negocio espurio. Como fue un contrato de adhesión, a la Provincia no le quedó otro camino: o lo tomaba o lo dejaba. Esto también sucede en otros distritos como Córdoba, Entre Ríos o Formosa, que ya ingresaron al plan.

-¿Hay garantías de que esta o la próxima administración no recurran a nuevas emisiones?
-Si llegamos a emitir un título parecido al Bocade, automáticamente la Nación nos retendría los fondos de la coparticipación por el equivalente en circulación o de lo emitido. Una nueva emisión es imposible porque firmamos acuerdos bilaterales que así lo establecen.

-¿El cambio de presidente puede afectar la continuidad del Plan de Unificación Monetaria?
-El plan está más allá de las cuestiones políticas. Tiene que ver con los compromisos que asumió la Nación ante el Fondo Monetario Internacional. Muy difícilmente otro presidente lo cambie después del 25. Esto puede considerarse como un éxito de gestión ante esos organismos.

¿Por qué el canje de Bocade por pesos no es uno a uno, como en Buenos Aires?
-Quizás porque las provincias del interior no han tenido la posibilidad política de lograr que sus bonos sean aceptados para pagar impuestos federales.


Un préstamo que se pagará a 10 años
El Ministerio de Economía estima que Tucumán tendrá que pagar alrededor de $ 240 millones por el crédito que tomará para el rescate total de los Bonos de Cancelación de Deudas (Bocade). Durante diez años se le afectará la coparticipación a la Provincia en 108 cuotas mensuales y consecutivas. La primera vencerá el 30 de mayo del año próximo. Se le aplicará un interés del 2% anual más el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER).


Sólo quedarían en circulación los bonos de Catamarca y de La Rioja
Hasta noviembre de este año, en el país sólo quedarían en circulación $ 48 millones en cuasimonedas. Ese escenario fue planteado por la consultora Economía y Regiones, que encabezan los economistas Rogelio Frigerio (n) y Alejandro Caldarelli. El equipo de los ex funcionarios menemistas desarrolló un trabajo sobre la situación de los bonos provinciales dentro del Plan de Unificación Monetaria.
La consultora considera que los gobiernos de Catamarca y de La Rioja no planean adherirse al programa nacional por el momento.
"En conjunto tienen cerca de $ 48 millones en bonos, los cuales tienen buena aceptación en su territorio desde hace varios años", dice el diagnóstico. Por esa razón, la consultora privada analiza que no serán retirados del mercado.
Economía y Regiones puntualiza que el total de $ 7.303 millones, que es el circulante de cuasimoneda, el mes próximo puede quedar reducido a $ 4.800 con el rescate de los Bocade (Tucumán), Federales (Entre Ríos), Quebracho (Chaco), Bocanfor (Formosa), Lecop (cerca de $ 730 millones) y de la segunda etapa de las Lecor (Córdoba) por $ 116 millones.

Adhesión para julio
Respecto de las monedas emitidas por Corrientes ($ 230 millones), Buenos Aires (Patacones por $ 2.650 millones) y Formosa (Petrom por $ 65 millones), la consultora estima que esas provincias ingresarían al Plan de Unificación Monetaria en julio próximo.
Economía y Mercados cree que con los Patacones bonaerenses se aplicará el mismo método de rescate adoptado para las Lecop, es decir, a través de la recaudación de impuestos nacionales que ingresen a la AFIP.



LAS CLAVES PARA ENTENDER EL RESCATE DE LOS BONOS
¿Cómo se hará el retiro de los bonos?
-La Nación dispuso el rescate del 60% del circulante ($ 101 millones) a través de una licitación para canjear por pesos las ofertas superiores a $ 500. En este proceso, el oferente tendrá que pagar una tasa de corte o desagio. Esa licitación arrancaría entre el jueves o viernes, y se prolongaría por cuatro días hábiles, según las estimaciones oficiales.

¿Qué es la tasa de corte?
-Es el desagio que aplicará el Banco Central a las ofertas que presenten las empresas y las personas (físicas o jurídicas) en la licitación para rescatar los bonos a valor de mercado. Se tomará como referencia la cotización que tuvo el Bocade al 31 de enero pasado en la plaza financiera provincial. Ese desagio oscilaría entre el 8% y el 10%.

Si no tengo una cuenta bancaria, ¿cómo hago para participar de la licitación?
-El Gobierno aconseja a los tenedores interesados en licitar sus bonos a acudir a una entidad autorizada para participar del rescate (hasta ahora sólo el Banco del Tucumán). Ese banco le entregará un recibo por el monto que dejarán en custodia y, por orden del titular, hará la oferta.

¿Qué sucederá después de la licitación?
-Se abre una segunda vuelta para retirar el 40% restante del circulante ($68 millones). Participarán aquellas ofertas que hayan sido rechazadas por la Nación en la licitación o las que no ingresaron en ese proceso. Tendrán 20 días hábiles para efectuar el canje. El oferente tendrá que pagar un costo adicional del 5% al precio de corte que se fije en la licitación.

¿Hasta cuándo tendrán validez los Bocade?
-En principio, el Gobierno cree que si esta semana arranca el rescate, los bonos podrían circular hasta el 17 de junio inclusive. No se descarta la posibilidad de ampliar ese plazo si es que el retiro de los Bocade tiene algunas demoras por el control de los billetes o por otras cuestiones operativas para su realización.

Si una empresa participó de la licitación, ¿puede seguir recibiendo bonos?
-Es uno de los grandes interrogantes que aún queda por resolver en el Gobierno. Pero, en principio, podrán seguir operando con bonos hasta mediados de junio, pero canjeándolos por pesos como en la segunda vuelta. El PE estudia mecanismos para abaratar los costos de la conversión y facilitar la circulación del bono hasta último momento.

Si soy empleado público, ¿cómo canjeo los bonos?
-Se cambiará los Bocade por efectivo uno a uno. Será una operación automática que se efectuará en el cajero y sin trámite alguno. El Gobierno aconseja a los estatales que no retiren los bonos hasta que se lance el rescate. Se reconocerá, sin tope, el monto que figure en la boleta salarial.

¿Si soy estatal y no estoy bancarizado?
-El Ministerio de Economía estima que a ese sector de agentes públicos se les liquidará el sueldo en efectivo. Para que ello suceda, las autoridades adelantaron que es posible que se retrase unos días el pago de los sueldos de abril para que la fecha de liquidación coincida con el inicio del Plan de Unificación Monetaria.

¿Y si soy un trabajador del sector privado?
-Podrán canjear bonos por pesos hasta un tope de $ 500. Este sistema también se aplicará para las franjas consideradas como monotributistas, cuentapropistas, profesionales y pequeños comerciantes. El canje se hará cuando se termine la licitación (se calcula entre el 21 y el 23 de este mes) y el titular deberá pagar un desagio de casi el 10%.

¿Qué trámites debo cumplir para convertir los bonos?
-En el caso de los minoristas del sector privado, estos deberán presentarse en la ventanilla del o los bancos habilitados por la Nación con el documento de identidad y una fotocopia. La operación quedará registrada en una suerte de padrón y el tenedor tendrá que entregar la fotocopia de su DNI. Sólo se admitirá el canje de $ 500 por persona.

¿El canje puede hacerlo cualquier persona? ¿Y qué excepciones podría haber para acceder al canje nominal?
-No. Tienen que ser mayores de 21 años o un menor emancipado con la autorización de los padres. El rescate de bonos a valor de mercado no admite excepciones (ancianos, colegios parroquiales o instituciones privadas). Sólo los estatales y los jubilados provinciales pueden hacerlo uno a uno con el peso.

¿Es necesario realizar colas para hacer la operación de canje a minoristas?
-En principio, sí. Dependerá de la cantidad de bancos que se adhieran al plan de rescate de las cuasimonedas. Esta semana, el Poder Ejecutivo iniciará conversaciones para sumar entidades al proceso. Se estima que habría entre tres y cuatro bancos interesados en prestar servicios.

¿Qué pasa si se detectan bonos fotocopiados?
-Si la detección se efectúa antes de que los Bocade ingresen a alguna entidad para licitarlos, ese banco los rechazará y el tenedor sufrirá la pérdida. Si, por el contrario, los apócrifos ya fueron aceptados por el banco, a esta entidad se le descontará el monto de bonos fotocopiados que surjan del control oficial que se hará sobre la cuasimoneda.

Si soy proveedor del Estado, ¿cómo me pagarán el servicio que presto?
-En el Gobierno señalaron que es posible que se retracen los pagos a esta franja de acreedores. "Les conviene postergar el cobro hasta que avance el proceso de rescate para recibir el efectivo o bien cobrar en bonos e ingresar esta cuasimoneda en la licitación pública que convocará la Nación", afirman en el Ministerio de Economía.