Las Bolsas resisten pese a los malos datos

Por primera vez desde la firme recuperación en las Bolsas reaparece la incertidumbre en lo doméstico, mientras en los Estados Unidos el excelente recorrido en las acciones tecnológicas y los índices soportaron bien ayer el mal dato de que la desocupación en ese país alcanza los dos dígitos. Como en otras oportunidades, la corrección posterior en la información ajusta el dato previo que fue menor. Esto también sucedió antes con la fecha de entrada en la recesión. La tasa de desempleo no cuadra con las expectativas que muestra el alza de las cotizaciones, porque los mercados no pueden dejar de reflejar la liquidez existente y la demanda de bienes tangibles por la necesidad de los inversores de protegerse en buenos activos.
Hasta ahora el pronóstico bajista de los "osos" estuvo equivocado en 2009, pero insisten con la necesidad de ser prudentes con los ahorros y recuerdan otros tembladerales como en 1929 y la relación entonces de la emisión de moneda versus el producto bruto que era inferior a la actual. Ahora aflige el haber pagado demasiado caro los activos tóxicos que luego serán pérdidas inevitables, y el gran debate es sobre el peligro o la bondad del los estímulos fiscales y monetarios, con sus costos o beneficios.
La Argentina hará una nueva emisión de títulos de deuda, pero antes tendrá que mejorar el escenario para su colocación. La voracidad estatal no se detiene y tampoco puede nacionalizar de nuevo, como lo hizo con las AFJP. Pero en una semana corta -de cuatro ruedas- el índice Merval de las acciones ganó 5,05% y están llegando  los nuevos balances.