Pese a los altibajos, la tendencia es a ganar

Los fantasmas de la incertidumbre y de la desinversión volvieron a sobrevolar durante estas últimas cuatro semanas en los principales mercados del mundo, y sembraron más pesimismo respecto de que la recuperación, tras el feroz crac internacional, no es tal cosa, o bien, que este proceso de repunte puede demorar más de la cuenta. Sin embargo, la mayoría de los analistas entiende que este último mes, además de haber coincidido con el período de vacaciones en el hemisferio norte (se postergan negocios), es lógico que se produzca una toma de ganancias después de algunos meses de progresiva mejoría. Y, en general, sostienen que es casi invariable la tendencia a ganar.
"Los niveles de recuperación de los mercados financieros han sido muy significativos de octubre del año pasado hasta ahora, con lo cual cualquier noticia negativa o dato peor de lo esperado genera una ola de toma de ganancias que repercute mucho en los mercados", explicó Juan Ignacio di Santo, operador de Puente Hermanos, en un diálogo con LA GACETA.
El especialista aseveró que ya se estableció el piso de la crisis. "Independientemente de los altibajos, la tendencia es positiva. Los altibajos no implican un cambio de tendencia. Varios datos de la economía real en el ámbito mundial dan cuenta de que ya se estableció el piso de la crisis ", afirmó.
En la Bolsa de Comercio de Buenos Aires buena parte de los negocios pasa por las acciones de Tenaris y de Petrobras, ya que cuentan con una ponderación en el índice líder, el Merval, de casi el 50%. Pero Di Santo advierte que los papeles del sector bancario también se presentan atractivos a la hora de invertir. "Siempre sugerimos tener algo de papeles bancarios; preferimos Banco Macro y Grupo Galicia. Macro por sus balances solventes y  Galicia por su volumen", comentó.
Apuntó que el Banco Central les levantará a los bancos a fin de este mes la suspensión de los pagos de dividendos (por las ganancias de 2008) que las entidades tenían aprobados por asamblea de accionistas. Por su parte, el presidente de la Nueva Bolsa de Comercio de Tucumán, Luis Garretón, aseveró que los mercados se hallan en una instancia de definición de tendencias. "La crisis en el motor económico, los Estados Unidos, está pasando, según indicadores. Pero no siempre se sale de forma inmediata y abrupta. Los mercados están analizando los datos día tras día. Suben dos o tres días consecutivos y luego vuelven a bajar. Pero, analizando la tendencia, y no las posiciones intradiarias, se observa un mejoramiento mundial", explicó.
El directivo dijo que, en este contexto, la Argentina se encontrará el año próximo en un escenario positivo para retomar la senda del crecimiento económico de los últimos años. "En China y en India la caída no ha sido tan abrupta como en los mercados del Primer Mundo. Esto hace que la demanda de commodities continúe siendo fuerte; de modo que la producción primaria de la Argentina se va a beneficiar de una demanda importante", remarcó. Sin embargo, alertó que en la Argentina un componente de alta ponderación en la economía es la política y que de ella dependerá la performance de esa recuperación. "La política causa muchas incógnitas en los mercados en nuestro país. Todo dependerá de las políticas económicas y de cómo se maneje la oposición", opinó Garretón.
Por su parte, el economista Jorge Vasconcelos, del Ieral (Instituto de Estudios Regionales de América Latina), opinó que la mejoría del clima financiero local, que acompañó a lo ocurrido en otros mercados emergentes, puede haber ayudado a colocarle un piso a la caída del nivel de actividad. Pero sostuvo que el escenario del segundo semestre no muestra todavía señales contundentes asociadas a un rebote demasiado significativo. "El consumo de bienes básicos, un soporte en la primera parte del año, está amenazado por el deterioro del mercado de trabajo, que no se ha interrumpido. El motor de la inversión continúa apagado y el recupero del ritmo de exportaciones por el momento está asociado a casos específicos, como el de los automóviles a Brasil o productos alimenticios a China", diagnosticó.
El experto afirmó que el Gobierno ha tenido éxito en acotar los riesgos de default que el mercado temía hasta hace unos meses, pero que como la política de gasto público da signos débiles de desaceleración, es clave que haya avances contundentes en la normalización de los vínculos financieros con el mundo. "Si no, con un superávit primario que apunta a ser inferior a un 1% del PBI en 2009, será difícil desalentar expectativas inflacionarias/devaluacionistas", estimó.