"Se recurre al BCRA porque estamos con déficit financiero"

"No hay por qué sorprenderse de los detalles de esta operación. Se recurre al Banco Central porque estamos con déficit financiero", aseveró el economista Javier González Fraga, en un diálogo telefónico con LA GACETA. El dos veces jefe del BCRA durante la  primera administración de Carlos Menem sostuvo que al sufrir déficit financiero las cuentas públicas, no alcanza para efectuar el pago de obligaciones. "Para pagar los intereses de la deuda el Tesoro debió hacer uso de la emisión monetaria. Pagar con reservas del Central es igual a pagar con emisión monetaria y esto es lo que ocurre cuando hay déficit financiero", explicó el economista, vinculado en los últimos años con los ex ministros Roberto Lavagna y Martín Lousteau.

- ¿Es decir que esta operación puede generar inflación?
- Pagar con reservas internacionales provoca una consecuencia inflacionaria. Sin embargo, el uso de U$S 1.500 millones es insignificante frente a la base monetaria y a la magnitud de las reservas. No hay que escandalizarse por esto. De todas maneras, esta operación justifica por qué el Gobierno nacional debe devaluar, cuando otros países, como Brasil, están revaluando la monedas.

- ¿El dólar puede subir a partir de este pago con reservas?
- No, al contrario: esto es un gesto de confianza y sería muchísimo peor y sí afectaría al valor del dólar si no se hubiese pagado. Igualmente, mejor hubiera sido tener un superávit fiscal para efectuar la cancelación de los Boden 2012. En los últimos 25 años solamente hemos tenido superávit fiscal en tres años y se cumplía las obligaciones gracias al financiamiento externo.

- Esta decisión gubernamental, ¿es, como dice el ministro Boudou, un paso importante hacia el retorno del país a los mercados internacionales de crédito?
- Faltan muchas cosas. No podemos decir que pagar una parte de la deuda no sea algo positivo, pero todavía falta.

- ¿Qué escenario observa para los próximos meses?
- Muy probablemente, se recurrirá parcialmente al Central otra vez para pagar deudas; a no ser que se recupere el financiamiento en los mercados voluntarios.