Los tres datos económicos del día

04 Sep 2020 Por Marcelo Aguaysol
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INFLACIÓN. Los analistas del mercado proyecta que la inflación minorista cerrará en  37,8% interanual, disminuyendo en 1,7 punto porcentual respecto de los pronósticos de  fines del mes de julio. Así lo indica el Relevamiento de Expectativa de Mercados (REM), elaborado por el Banco Central en base a la participación de analistas y consultoras. De acuerdo con ese diagnóstico, para julio la mediana de las estimaciones de quienes participaron en la encuesta previa del REM sugería una inflación de 2,4% mensual, no obstante, el dato observado se ubicó en 1,9%, implicando ello una sobrestimación (error de pronóstico) de 0,5 p.p. Para agosto, la mediana de las estimaciones realizadas es 2,7%.

ACTIVIDAD ECONÓMICA. Quienes participan del REM esperan una contracción del Producto Bruto Interno (PBI) real para 2020 de 12% (implicando una caída menor en 0,5 p.p. respecto al REM previo).  En cuanto a la variación trimestral desestacionalizada del PBI, con relación a la encuesta previa se acotó la estimación de contracción para el segundo trimestre del año hasta -16,6%. En tanto, las y los participantes del REM pronostican una expansión de la actividad para el tercer trimestre de 2020 (8,7%, superior al 8% que esperaban a fines de julio) y también para el último trimestre del año (5,1% sin estacionalidad, por debajo del 6% que esperaban en la encuesta del mes previo), lo que denota que se percibe que el período de mayor impacto de la pandemia ya habría sido superado.

TASAS Y DÓLAR. Para septiembre, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados de 30,1%, con una tendencia creciente en los próximos meses hasta 32,9% en diciembre próximo (13 puntos básicos inferior a lo proyectado a fines de julio. Tras la suba esperada hasta 33% en enero de 2021, se mantendría en torno a ese nivel hasta fines de 2021. A su vez, los analistas del REM ajustaron a la baja sus proyecciones mensuales del tipo de cambio nominal y prevén que alcance $ 84,30 por dólar en diciembre 2020 (-$ 2,20 por dólar respecto del REM previo), contemplando que se ubique en $ 122 por dólar a fines de 2021. Quienes pronosticaron con mayor precisión esta variable con horizontes de corto plazo proyectan que el tipo de cambio nominal promedio para fines de diciembre de 2020 alcance $86,60/U$S.

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