"No hay riesgos de una espiralización inflacionaria"

Dos variables exógenas y una endógena marcará el ritmo de la economía argentina, versión 2011, según las perspectivas trazadas a LA GACETA por el economista Rogelio Frigerio (nieto). El director de la consultora Economía & Regiones (E&R) puntualiza que la cuestión netamente nacional es la discusión de las paritarias. Las otras dos tienen que ver con el precio internacional de la soja y con los movimientos económicos que realice Brasil, el principal socio comercial de la Argentina, que ahora estará bajo el comando de la presidenta Dilma Rousseff.

Las paritarias van a definir el nivel de inflación, insiste Frigerio. Y acota: "con un acuerdo salarial parecido a la inflación de este año, del orden del 25%, las expectativas van a ser de determinada magnitud; pero si en las paritarias se reclaman por un 30% o un 40%, aquellas expectativas serán mayores". No obstante esa disyuntiva, el economista no considera que se presente un escenario alarmista para el año que viene. "No quiere decir que haya riesgo de espiralización descontrolada de la inflación", agrega. Claro está que esto se mantendrá en la medida que el tipo de cambio siga como hasta ahora, fijo, con tarifas de los servicios públicos privatizados congeladas y demanda de pesos con ingreso de dólares. "Con ese escenario, podemos decir que estamos blindados frente a una eventual espiralización", afirma. Las paritarias, en suma, terminarán cerrándose más cerca del 20% que del 40%, vaticina.

Frigerio también analiza el mundo. Y sostiene que, hasta octubre, el precio de la soja está asegurado en niveles importantes, mientras que "Brasil continuará apreciando su moneda, es decir, salvando el Real, y con su economía en el terreno del crecimiento, salvo que ocurriera alguna sorpresa por el lado de la crisis financiera europea".

En el año de las elecciones generales, el gasto público nacional seguirá creciendo en torno de un 30% a un 40%. "Pero el Gobierno todavía tiene superávit, aunque maquillado, porque no es sustenta en recursos genuinos", puntualiza.

Frigerio sostiene que la gestión de la presidenta Cristina Fernández de Kirchner puede decir que tiene cierta robustez fiscal, por lo menos, en términos comparativos. "Igualmente no es posible sostener en el tiempo tanto incremento del gasto público, porque una política fiscal permanentemente expansiva constituye la contracara de la inflación", indica. Y, en este sentido, insiste con que la cada vez mayor emisión monetaria tiene claras consecuencias por el lado de la inflación.

Finalmente, el director de Economía & Regiones estima que el crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) de la Argentina oscilará entre el 5,5% y el 6%. "Creo que vamos a tener un año económico bastante bueno, pese a que el crecimiento económico será inferior al previsto para este año. Pero acá debemos hacer una salvedad: la base de comparación (2010) será baja respecto de la que fue en 2009", remarca. Más difícil resultará a los factores económicos nacionales continuar con un nivel de desocupación en descenso. "Será difícil bajarlo porque no habrá demasiados cambios en el mercado. Creo que iremos hacia una tasa de desempleo del 8%, casi similar a lo que hemos observados en los últimos trimestres", finaliza.