El crédito y la moneda, debajo de la política

Enero suele ser un mes tranquilo para marcar las señales del año. Sin embargo, en estas primeras ruedas, los mercados reciben la volatilidad que trajeron los decretos, fallos, embargos y otras pujas por las reservas soberanas. Con el objetivo de volver -a su estilo- a los mercados, el Gobierno trata de proponer una batería de medidas. Pero, en la realidad, la intención es lograr financiamiento para gastar más y hacer caja, porque -en definitiva- el Estado incum plió sus metas financieras y, por encima del culebrón, sigue campeando la inflación.

El titular del Banco Central, Martín Redrado, aún se sostiene del avance sobre las instituciones, pero no puede defender una política monetaria expansiva de emisión de moneda -única causa de la inflación- que compartió y por la cual el Gobierno licua su endeudamiento. No obstante, no puede tomar nuevos préstamos -salvo a tasas de dos dígitos y bien garantizados- que hoy duplican el costo del fondeo al vecino Brasil.

En este contexto las acciones cayeron fuerte en las dos primeras ruedas, se recuperaron el miércoles y jueves, para ceder de nuevo el viernes. Para febrero, en la Bolsa se aguarda la salida de empresas líderes: YPF, Arcor y otras para colocar deuda corporativa millonaria -obligaciones negociables- con el fin de invertir en emprendimientos que dan al trabajador equipos más eficientes para aumentar la productividad, mejorar la calidad de los productos y también de los sueldos, como único modo de recuperar el bolsillo del trabajador. Estas emisiones privadas están demoradas hasta que la Argentina marque una tasa de interés de referencia que no debería volver a ser del orden del 15% pagado a Hugo Chavez de Venezuela.

Pero de nuevo, en reemplazo de la institución y el orden, se instaló la operación con la presión y, de este modo, cada vez más lejos de independizar la moneda y el crédito de la política y sus consecuencias.