Efectos de una crisis monetaria

Por Enrique Martínez, analista bursatil.

En el segundo trimestre se ubican las políticas monetarias para mantener el valor de las monedas y por otro lado el precio de los productos básicos ?commodities- que estuvieron favorecidos por la liquidez. El Banco Central Europeo viene subiendo las tasas para mantener el euro y la demanda supera a la oferta, mientras la Reserva Federal en Estados Unidos muestra dudas en bajar los intereses por temor a la inflación y también sufre la amenaza del estancamiento; este es el interrogante, por el rol del dólar en el comercio global y con los bancos centrales independientes.
No hay prestamista de última instancia, sólo una crisis monetaria puede mostrar la facilidad o no para armar un fondo de emergencia como los hubo en los años noventa. Cuando la primera potencia ajusta ?hasta ahora- todas las naciones sufren. En este contexto, las materias primas soportaron un primer trimestre turbulento, solo el petróleo y el cobre repuntaron. ¿Hasta cuándo? Porque, en el caso de los cereales -que repercute en la Argentina- el maíz ha sufrido una caída fuerte desde que los fondos de inversión se desprendieron de los contratos para tener liquidez, pero los stocks finales de 2006 son mínimos.
En marzo, el barril de crudo y las petroleras dieron ganancia y en las dos primeras ruedas de abril las acciones vienen mejor y los bonos también.