El mercado vivió ayer el juego de las tres "i": incertidumbre, intervencionismo e inversión.

La incertidumbre se apoderó del mercado. La decisión oficial de instrumentar más regulación al mercado bursátil y del negocio de las aseguradoras hizo temblar a la Bolsa porteña, que ayer perdió un 3,58%. La medida otorga a la Comisión Nacional de Valores (CN) amplios poderes para intervenir en la oferta pública de acciones y en el mercado. Pondría fin a intermediación bursátil y al manejo institucional privado de las operaciones en el mercado de capitales, indica DyN.

El hermetismo que cubre la iniciativa oficial agregó más dudas entre los operadores. "Hay incertidumbre porque no se conoce el proyecto en detalle. Por ejemplo, se desconoce cómo va a ser el esquema de funcionamiento, cuáles serán las condiciones de los agentes para operar y cuál será el rol que van a cubrir los organismos actuales", dijo a DyN Paula Premrou, de Portfolio Personal. En relación con el secreto bursátil, que sería modificado, Gustavo Quintana, de PR Corredores de Cambio, dijo que "ya existe la posibilidad de que organismos públicos accedan a esta información, y, por ejemplo, las sociedades ya tienen que enviar la nómina de directores a la AFIP".

El intervencionismo fue el segundo término más escuchado en el juego del mercado. Pero el propio ministro de Economía, Hernán Lorenzino, negó ayer que se practique un "intervencionismo" estatal con las medidas de regulación del mercado bursátil y de inversión de las aseguradoras; "eso es lo que pasa en el mundo", argumentó. Lorenzino sintetizó que "se trata de canalizar el ahorro que tiene el público y tienen las instituciones hacia la producción", al abordar los dos anuncios, el proyecto de reforma de la ley que regula el mercado bursátil, y la decisión de que las aseguradoras inviertan entre el 5% y el 30% de su cartera en "actividades productivas".

El tercer término del juego es la inversión. Y, en este punto, el presidente de la CNV, Alejandro Vanoli, dio una alternativa para usar el capital. El gobierno nacional pretende que el pequeño ahorrista pueda invertir en obligaciones negociables de YPF, en clubes de fútbol o en películas a partir de nuevos instrumentos financieros. Vanoli explicó en esos términos los objetivos de la reforma a la Ley de Oferta Pública de 1968, norma que regula la operatoria de los mercados de capitales en el país. "Se pretende ofrecer a la gente alternativas diferentes del dólar y el plazo fijo adaptada a la gente, y para que el ahorro vaya a la producción", explicó. Consideró que "ahora todo el mundo va a poder invertir $ 10.000 en bonos de YPF y se lo van a tener que dar" y dijo que también el pequeño ahorrista "va a poder invertir en proyectos culturales, en fideicomisos en películas". "Si el ahorrista dice 'quiero ser dueño de un jugador de fútbol', también se están analizando alternativas", indicó Vanoli.