Una inyección de liquidez

Por Marc Jones - Analista de la agencia Reuters

El Banco Central Europeo (BCE) reintroducirá sus operaciones de liquidez a 12 meses para ayudar a los bancos con fondos de largo plazo y reducir el nerviosismo de los mercados. Comentarios moderados del banco también incrementaron las expectativas del mercado de un próximo recorte de las tasas, con algunos viendo una baja de 50 puntos básicos tan pronto como el próximo mes, aunque ese movimiento está lejos de ser seguro. El consejero del BCE, Jens Weidmann, afirmó que el organismo demostró en el pasado que puede proveer a los bancos con liquidez a largo plazo de un año cuando sea necesario, con sus colegas de Austria y Bélgica también discutiendo estas medidas.

El austríaco Ewald Nowotny dijo que "uno de los instrumentos que teníamos fue, en el contexto de la asignación completa de la política, tener ofertas a un año. Creo que puede ser recomendable pensar en reintroducir esta perspectiva. Podríamos discutir una reintroducción". Al ser consultado sobre si el BCE podría inyectar otra ronda de liquidez a un año en los mercados tras el reciente incremento de la tensión interbancaria, Weidmann, del Bundesbank, aseguró que ya lo había hecho en el pasado y lo podía volver a hacer si era necesario. Las autoridades del BCE rara vez hablan de medidas antes de que haya un consenso absoluto sobre la política que van a implementar. "Este es una ambiente que llora por una intervención del BCE", afirmó Lena Komileva de Brown Brothers Harriman.

"No estaría sorprendida si se produjera antes de la próxima reunión", agregó en referencia a retomar las operaciones de liquidez a 12 meses. La próxima decisión sobre tasas del BCE está programada para el 6 de octubre.

La primera vez que el BCE implementó una operación a 12 meses fue en junio de 2009, cuando vio una demanda de más de 1.000 bancos que tomaron 442.000 millones de euros en fondos anuales. Sin embargo, a medida que las tensiones en los mercados monetarios disminuyeron, el banco central descontinuó estos préstamos, con la tercera y hasta ahora la última operación en diciembre de 2009. Con fondos a largo plazo provistos por el BCE, los bancos son menos dependientes de cada uno en términos de financiamiento y pueden planear sus préstamos sin tener que preocuparse demasiado sobre las tensiones del mercado.