Un cierre de año con más plata en circulación

El último trimestre cierra con un balance que tiene que ver con grandes expectativas vinculadas con buena producción de la soja y buen clima. También con algunos datos positivos de recomposición de Brasil que contribuirá a una expansión de la economía argentina. En el plano interno, no obstante, hay un estigma: la inflación y la agudización de las restricciones en el mercado cambiario, ya que las expectativas inflacionarias por el turismo de cabotaje incrementará los precios. Ese es el diagnóstico del economista jefe de la Fundación del Tucumán, Eduardo Robinson.

Según el experto, hay un escenario en el que se prevé que el Banco Central (BCRA) acelere la emisión monetaria, puede llegar al 40% el año que viene, casi cinco puntos más que lo que se proyecta para este ejercicio. "Al Estado nacional no le queda demasiado financiamiento y es posible que, tanto la administración federal como los distintos distritos del país incrementen la presión fiscal. Desde esa óptica, Robinson cree que se viene un panorama con una economía más cara. "Seguimos con una economía nadando en la mediocridad: no habrá estallidos, pero tampoco mejoras significativas", plantea.

El año anterior dejó para este ejercicio un arrastre estadístico del 1,5%. Ese fue el efecto de una economía nacional que venía creciendo al ritmo de tasas chinas, superiores al 9%. Pero este 2012 hubo una fuerte desaceleración que se evidenció durante el primer semestre. Brasil dejó de demandar productos. La Unión Europea no pudo superar la crisis de la deuda y siguen algunos roces con socios comerciales, por efecto de las trabas (cambiarias y a las importaciones) instrumentadas por la gestión de la presidenta Cristina Fernández.

Sin embargo, el último trimestre puede consolidarse la mejora de algunos indicadores económicos que pueden llegar a que la Argentina crezca, al final del período, un 2,5%. Esto implicaría que el país no debería pagar, en 2013, los vencimientos por el cupón PBI. No obstante, desde la Fundación del Tucumán, Robinson sostiene que el dinero que se ahorraría por eso (unos U$S 5.000 millones) no significaría mayor liquidez para la gestión en un año electoral.

Las cuentas públicas
En cierta medida, hay una tentación a acumular fondos desde el Gobierno nacional para afrontar el año electoral. Sin embargo, puede observarse un paulatino deterioro de las cuentas públicas que puede llegar a condicionar el escenario fiscal para el año que se avecina.

Para el cierre de 2012 el Gobierno está admitiendo que el déficit financiero será negativo en unos $ 35.638 millones, sostiene la consultora Abeceb.com. "Vale recordar que en el proyecto de Presupuesto 2012 (finalmente no aprobado) se estimaba un superávit de $ 4.186 millones. En ese entonces nuestras estimaciones preveían un déficit de $ 34.750 millones, un valor mucho más cercano a lo que el Gobierno terminó por reconocer en el texto de este año", indica la consultora que lidera Dante Sica.

El cierre del año será millonario. El Gobierno (nacional y tucumano) seguirá apostando al consumo interno. En la provincia, el gobernador José Alperovich mantendrá la receta aplicada en otros períodos, pagando dos salarios y medio en el último mes del año. Para este 2012, se proyecta que el Estado provincial lanzará al circuito financiero y comercial un monto cercano a los $ 2.000 millones. El Ejecutivo tucumano cree que este ejercicio no será de muchos inconvenientes fiscales y que, incluso, puede llegar a obtener un superávit cercano a los $ 100 millones.