El Banco Central ya se mueve con una pauta de devaluación algo más alta, tanto en sus intervenciones en el mercado spot como en el de futuros. Frente a esa realidad, el tipo de cambio oficial puede cerrar el año en torno de los $ 4,96, lo que implicaría un aumento del 16% en el precio del dólar entre puntas. A esa conclusión llega el último análisis efectuado por el Estudio Bein & Asociados. El reporte, difundido ayer, sostiene que esto resta margen de maniobra al ente monetario nacional.
Según Marina Dal Poggetto, directora de la consultora, si bien ahora la brecha es mucho más baja del 50% que llegó a ser, habrá que seguir atentamente la política que instrumentará el Central respecto de un eventual aumento de demanda de divisas. "Hoy la brecha no te convalida un tipo de cambio de equilibrio", indicó la economista a LA GACETA. Según el reporte de Bein & Asociados, por el momento, la brecha cambiaria sigue sin filtrarse al grueso de los precios de los transables, en un contexto donde se empiezan a autorizar un poco más de despachos a plaza de importados, luego de que la política maximizara el uso de los stocks de las compañías en los primeros meses del año. "Como venimos sosteniendo, el traslado de la brecha cambiaria a precios va a depender directamente del grado de apertura de la economía, y de en que medida las empresas puedan seguir reponiendo sus stocks al dólar oficial", puntualiza.
Las restricciones
Mientras se esperan algunas políticas del Central, con el fin de mantener el ancla cambiaria, las últimas medidas para restringir el uso de dólares, aplicadas desde mayo último, sólo han servido para ampliar la brecha entre el tipo de cambio oficial de aquellas versiones de libre acceso (el diferencial llegó a ubicarse en torno del 50% y actualmente supera con holgura el 30%), señala un informe elaborado por Actividad, Moneda y Finanzas (AMF Economía).
"La propia experiencia de los tres meses transcurridos desde su implementación, grafica el resultado: pese a que los exportadores agrícolas aportaron en el período un adicional de alrededor de U$S 700 millones mensuales, el Banco Central no sólo no pudo apropiarse del "plus", sino que también resignó otros U$S 500 millones mensuales por menores compras de divisas frente a la versión primitiva del cepo cambiario", remarca el diagnóstico privado al que accedió nuestro diario.
En total, la profundización las restricciones cambiarias aplicadas desde mayo pasado generaron en tres meses un "costo de oportunidad" cercano a U$S 3.700 millones que podrían estar activados en las Reservas Internacionales del Banco Central, indica la consultora dirigida por Andrés Méndez.
En ese período, señala, no sólo se vieron afectados particulares y empresas, sino que se habrían perdido aquellos casi U$S 3.700 millones (ver "Lo que dejó..."). Insistiendo con la pregunta que flota entre los agentes económicos, sobre si fue acertada la profundización del cepo cambiario, AMF Economía responde: "sin dudas, a juzgar por los hechos, ha sido un mal negocios para todos".
Desde las pizarras
Las operaciones de contado con liquidación, vehículo para la salida de capitales, arrojaron un tipo de cambio de $ 6,57, 2,98% por encima de hace siete días.
En la city porteña, el dólar oficial subió ayer un centavo, a $ 4,64 para la venta al público, una ganancia de 0,43% en la semana y de 7,4% en el año.
La brecha contra el que se vende en el mercado paralelo se mantuvo en casi 37%. La cotización marginal, en Buenos Aires, cerró la semana en $ 6,35.
El Central compró U$S 8.500 millones en el año, aunque la reservas -afectadas además por el pago del Boden 2012- caían U$S 1.303 millones en 7 meses.
