La duración de las crisis

El plazo de la crisis financiera externa y el achique del crédito es el dato a seguir en las próximas semanas, por su impacto en las finanzas globales y el comercio exterior. Desde 2007, al comenzar el default de las hipotecas de baja calidad en los Estados Unidos, se viene estimando la magnitud y la duración del colapso. En julio la debacle fue en las agencias Fannie Mae fundada en 1938 y Freddie Mac en 1970 -cuyas acciones se derrumbaron 30% y 45% en una semana- y mostraron el quebranto.
Ambas compañías tienen hipotecas que garantizan y negocian a través de títulos globales vendidos a los bancos centrales y a la banca privada. Así respaldan más de US$ 5 trillones en hipotecas -casi el 36% del PBI de Estados Unidos- lo que es un conflicto de magnitud y difícil rescate. La duración dependerá del blanqueo de las pérdidas por parte de las entidades financieras, cuanto antes mejor. Cuando el precio de las acciones de una compañía se hunde a niveles tan bajos, la empresa tiene problemas para captar  dinero en los mercados de deuda, porque los inversores temen que no se les devuelva.
La duración del conflicto entre el campo y el gobierno -probablemente- supere a las movilizaciones para tratarse en las instituciones, lo que es una buena señal, luego de cuatro meses de conflicto.
Se aguarda también el blanqueo  de numerosas variables locales -a la brevedad- que ya tienen el interrogante de cómo y quiénes lo pagan. Los mercados reaccionaron bien el jueves con la suba de las acciones y los títulos y la baja del riesgo país. La de ayer fue una rueda volátil por cautela, mientras afuera cedió el petróleo y hay ligera mejora de las acciones.