Los mercados iberoamericanos se están integrando y las Bolsas de Brasil y México -naciones con mayor PBI- compartirán un índice de acciones de empresas líderes. De este modo, van a estimular la generación de negocios en el mercado de capitales con el fin de que la liquidez se quede en la región.
Lo que viene es una alianza integracionista en el mapa bursátil para fomentar la negociación, ampliando el número y la calidad de los valores que cotizan.
Para esto hay que convivir por encima de las asimetrías de la región, a través de estándares relevantes y de denominadores comunes.
A la Argentina le costará acoplarse, porque sus títulos públicos tienen condiciones de emisión, que por el lado del ajuste no reflejan la realidad en los índices oficiales. El tema es preocupante. La caída en el precio de los bonos del canje de la deuda y de los demás golpea al inversor y facilita la fuga hacia otros activos. Es inadmisible pero cierto que un mismo índice (el de la inflación), en el mismo mes, dé un valor uno en el ámbito nacional y cuatro, en Santa Fe. Esto se termina reflejando con graves consecuencias: los fondos de jubilaciones y pensiones que manejan las AFJP han caído en la rentabilidad real que a diciembre de 2007 ya era negativa, cuando el sistema promedió el 10,9% anual y la inflación se ubicó en alrededor del 20%. En abril el rendimiento anual era del 3,79%, también por debajo de la inflación, y descontada la suba de los precios, el rendimiento es negativo. Y sería mayor si a algunos títulos tomados a valor técnico se los anotara al precio de mercado, que es más bajo.